台股震盪回檔，選股的策略為何?

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加權指數今日開低走低，終場下跌 488.54 點，收在 31801.27 點，成交量 6900.57 億。

觀察三大法人今天籌碼動向，外資賣超 726.94 億元，投信買超 31.90 億元，自營商賣超 208.76 億元，三大法人合計賣超 903.80 億元，其中，外資由買轉賣、自營商連賣七日，投信連買四日，累計買超金額 242.85 億。

在企業財報雜音與經濟數據轉弱交織下，美股周三呈現明顯分歧走勢，資金持續自高估值科技股撤出，道瓊工業指數逆勢上漲 0.53%，反映資金轉向傳產與防禦型族群，但科技與半導體則遭遇重擊，費城半導體指數單日重挫 4.36%，創近期最大跌幅之一，那斯達克指數下跌 1.51%，標普 500 指數回落 0.51%，市場風險偏好快速降溫，指標股方面，(AMD-US) 超微，公布財報與展望不如市場預期，資料中心與 AI 加速器訂單成長未能達到市場高度定價，股價單日崩跌 17.31%，成為拖累費半的最大權值股之一，台積電 ADR 跟隨下挫收低，對整體 AI 族群信心形成明顯衝擊，政治面上，美國總統川普與中國國家主席習近平通話釋出穩定雙邊關係的正面訊號，但在科技股修正與經濟數據轉弱背景下，並未扭轉市場風險情緒，加密貨幣亦同步回檔，比特幣跌回約 7.3 萬美元，顯示高風險資產遭到同步調節，經濟數據方面，最新公布的 ADP 就業報告顯示，美國 1 月民間新增就業僅 2.2 萬人，遠低於市場預期的 4.5 萬人，勞動市場降溫跡象明顯，進一步加深市場對經濟成長動能放緩的疑慮，債市殖利率小幅回落，但資金並未回流科技股，反而轉向道瓊成分股與防禦型板塊。

受美股重挫影響，加權指數今日開低走低，終場下跌 488.54 點，收在 31801.27 點，成交量 6900.57 億，今日台股盤面上，(2330-TW) 台積電，(2308-TW) 台達電，(3711-TW) 日月光投控，等權值股走弱，拖累大盤呈現回檔，顯示短線追價意願明顯降溫，雖然加權主述小破均線，不過下檔月線有撐，櫃買指數亦同，目前將是走區間震盪格局，AI 中長線趨勢不變；美股 Google 母公司 (GOOG-US)Alphabet ，盤後公布第四季獲利和營收均超出預期同時宣布今年資本支出目標為 1,750 億美元至 1,850 億美元 (AVGO-US) 博通，與 (NVDA-US) 輝達，股價在盤後同步走高，市場解讀為 AI 算力需求長期仍將維持強勁，基本面無虞。

展望後市，從中期角度來看，總體環境尚未出現結構性反轉，關稅政策大致底定、通膨仍在可控區間，聯準會政策方向仍偏向降息循環，基本面上，美國製造業與終端客戶庫存持續去化，未來訂單與生產具備回升空間，而 AI 應用則呈現「真實需求」擴張，並非單純題材炒， AI 長期趨勢未變、北美四大 CSP 對 2026 年資本支出仍維持強勁的前提下，算力供不應求的結構依舊存在，市場主軸仍以 AI 為核心，並向矽光子、半導體、CCL／PCB、散熱、電源、低軌衛星、資安、國防與高殖利率族群擴散，整體而言，短線需防震盪修正，中長線仍宜以逢低布局、精選產業龍頭為主。

2026.1.30 股市期皇后領先預告 (4991-TW) 環宇 -KY

受惠全球 AI 資料中心對高速光通訊需求暴增，砷化鎵晶圓代工廠 (4991-TW) 環宇 -KY，232 => 292 領先預告後大漲 +26%，2026 年營運動能明顯升溫，隨光收發模組進入高速成長期，加上轉投資常州承芯虧損大幅收斂，本業獲利可望出現跳躍式成長，營收與獲利有機會同步挑戰歷史高點，環宇為美系雲端服務供應商 (CSP) 高階光接收端模組核心供應商，單通道 100G 及最新 200G PD 技術領先，直接受惠 800G 光模組放量，公司亦將低毛利射頻產品逐步 EOL，全面轉向高毛利 PD 晶片，同時推進 CW Laser 與 4 吋晶圓布局，長線成長動能可期。

2025.11.27 經濟日報領先預告 (5475-TW) 德宏

在產業面方面，AI 算力與高速運算熱潮正由終端設備延伸至上游材料端，(5475-TW) 德宏，61 => 146 領先預告後大漲 +140%，為台灣前三大玻纖布廠，主力業務涵蓋印刷電路板基層材料與玻璃布製造，近年深度布局 AI 與高速運算等高階應用，隨著國際玻纖材料大廠陸續調漲報價逾 30%，加上產能供給緊俏，玻纖布供需明顯失衡，德宏營收已連續創下新高，12 月單月更成功轉盈，基本面與題材面同步轉強，市場普遍認為，AI 伺服器與高階 PCB 對材料規格的要求持續拉升，高階玻纖布正進入新一輪上行循環，在國際材料漲價與訂單能見度提升的帶動下，德宏成為資金短線聚焦的關鍵標的之一，整體而言，雖然指數短線承壓，但題材與產業趨勢明確的族群，仍有機會在震盪盤中走出相對強勢表現。

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文章來源: 摩爾投顧莊佳螢分析師

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