【國際盤勢：鷹派抬頭＋通膨反撲，科技股估值修正】

川普投下人事震撼彈，提名凱文 · 華許（Kevin Warsh） 出任新聯準會主席。華許過去以「反對量化寬鬆（QE）」著稱，其鷹派背景引發市場對貨幣政策緊縮的聯想。加上近期地緣政治升溫，美伊衝突推升布倫特原油，黃金、白銀、銅價亦同步驚驚漲，原物料全面噴出恐讓「通膨（CPI）」死灰復燃，大幅壓縮今年降息空間。

受此衝擊，利率敏感度最高的科技股湧現獲利了結賣壓，週五微軟、輝達、美光、英特爾領跌，美股四大指數全面收黑。但請投資人冷靜：國際金融並未出現「系統性風險（Systemic Risk）」，這僅是市場對過高本益比的「估值修正」。展望今年，利率預期將維持中性，且烏俄戰爭有望停火的和平紅利仍在。多頭走勢本就需要適度回檔清洗浮額，重點在於「節奏」！

建議：農曆年前盡量保留 5-7 成現金，避開短線修正，唯有手握銀彈，才能在年後行情啟動前，從容撿到被錯殺的便宜籌碼！

【週三結算防「丙種」賣壓】

受美股重挫拖累，週五台指期夜盤大跌 363 點，這對週一開盤將造成壓力。尤其農曆封關在即，「丙種資金（地下金融）」與市場主力大戶為求現金過年，結帳賣壓將在下週三（2/4）週選擇權結算前後達到最高峰。 操作上請密切觀察技術面支撐：若大盤在沉重賣壓下，仍能強勢守穩 10 日線或月線，代表實質買盤強勁，指數隨時可能在此築底反轉。不過，下週超級財報週登場（聯發科、Google），週五還有美國非農、失業率要公佈，市場變數仍多，建議耐心等待盤勢急殺後的量縮止穩，才是安全的進場點。

【記憶體短線避風頭，跌時重質買龍頭】

產業面出現明顯的板塊輪動！週五美股記憶體族群成重災區：美光跌 4％、希捷跌 8％、威騰（WD）更是暴跌 10％。這將直接衝擊下週台灣記憶體股表現，雖然產業「缺貨漲價」的長多架構未變，但短線股價漲多修正難免，建議暫時避開風頭，勿急於接刀。 下週操作策略調整為「跌時重質」大盤回測月線時，資金將流向防禦性佳、護城河深的權值龍頭。台積電（2330）、台達電（2308） 以及 台灣 50（0050），這類優質標的若隨大盤回檔，反而是我們利用年前賣壓、逢低承接的最佳機會！

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