AI 帶動台灣電子權值股輪漲，繼日前台達電 (2308-TW) 改寫新高價後，聯發科 (2454-TW) 今 (26) 日在外資出具報告力挺下，再度觸及漲停板 1,790 元，連兩日漲停表態，不僅再度改寫新高價，市值也衝上新台幣 2.87 兆元。

外資指出，根據供應鏈消息，2027 年 Google 的 3 奈米 TPU 產量在樂觀情況下可達到 600 萬至 700 萬顆，相較市場先前預測為 500 萬顆明顯增加，預期 Google 2027 年的 3 奈米 TPU 將分別由聯發科、博通 (AVGO-US) 瓜分，代號分別為 Zebrafish、Sunfish，看好聯發科將其智慧型手機的晶圓轉向 TPU，有助其成長潛力。

外資補充，聯發科 3 奈米 TPU 尚未完成所有工程測試，預期該晶片的設計可行性將是 2027 年訂單分配的決定性因素。此外，聯發科的 TPU 產量與 T-Glass 及載板供應密切相關，而相關載板目前是產業主要瓶頸，聯發科也將於 2 月 4 日召開法說會，屆時能否重申 2026 年 AI ASIC 營收超過 10 億美元的預期將是關鍵指標。

外資認為，如果聯發科 ABF 載板供應取得保障，且聯發科的 3 奈米 TPU 性能能夠與博通的 TPU 相當，預計聯發科在 2026/2027 年的 TPU 產量將分別達到 40 萬 / 200 萬顆。

外資預估，聯發科第一季營收恐季減 5%，毛利率則受記憶體等成本上漲影響，將降至 45%，2026 年全年營收則小增 4%，2027 年則受惠 TPU 放量，營收有機會大增 38%，在 TPU 前景看旺下，給予優於大盤表現，目標價維持 1588 元。