根據《彭博》周五 (23 日) 公布最新調查，經濟學家普遍預期，美國聯準會 (Fed) 最快也要到 6 月才會再度降息，時點較上月預估明顯延後。受通膨壓力揮之不去、就業市場趨於穩定影響，市場對今年降息步調轉趨保守。

《彭博》於 1 月 15 日至 21 日調查 75 位經濟學家，結果顯示，多數受訪者不再預期 Fed 於 3 月啟動今年首度降息；相較之下，6 月成為新的共識時點。至於全年降息次數，調查顯示，今年第二次、也是最後一次降息仍預估落在 9 月，與上月看法一致。

在去年底連續三次降息後，市場普遍預期，Fed 官員下周將維持利率不變。經濟學家指出，通膨降溫進展仍有限，Fed 偏好的通膨指標——扣除食品與能源的個人消費支出 (PCE) 物價指數，預料今年平均仍將達到 2.7%，並要到 2027 年中才可能回落至 2.2%，意味距離 2% 政策目標仍有一段距離。

利率期貨市場的定價亦出現同步調整。聯邦基金利率期貨顯示，投資人已將 Fed 首度降息的預期推遲至至少 6 月；一個月前，市場仍認為 4 月降息機率高於五成。分析指出，隨著經濟數據表現穩健，Fed 並未面臨立即寬鬆的壓力。

經濟面表現亦支撐 Fed 維持觀望立場。美國經濟連續兩季展現強勁成長動能，為 2021 年以來最亮眼的連續表現之一。經濟學家目前預估，去年第四季國內生產毛額 (GDP) 將成長 2.1%，不僅較先前預測大幅上修，也大致符合長期趨勢。調查同時顯示，先前引發疑慮的政府停擺，對經濟成長的衝擊程度可能低於原先預期。

Fed 內部對今年降息幅度與時程仍存在分歧。部分官員對通膨風險保持高度警惕，主張在確認物價壓力持續降溫前，不宜過早放鬆政策。此一態度也反映在最新調查結果中。

此外，調查期間正值 Fed 獨立性面臨政治壓力之際。美國司法部在調查開始前數日向 Fed 發出傳票，最高法院本周亦就總統是否有權撤換 Fed 理事庫克 (Lisa Cook) 舉行聽證。

KPMG 首席經濟學家史溫克 (Diane Swonk) 指出，Fed 運作高度仰賴市場信任，一旦信任受損，將推高整體經濟交易成本。