儘管比特幣價格在 2025 年第四季經歷顯著回檔，但最新揭露的監管文件顯示，華爾街機構投資者並未因此退縮。13F 文件與市場數據指出，多家資產管理機構反而在價格下跌階段，選擇持續增加對美國現貨比特幣 ETF 的持股，顯示專業資金將此波震盪視為戰略性的佈局時機。

回顧 2025 年末的市場表現，比特幣曾於 10 月創下超過 12.6 萬美元的歷史高點，隨後因去槓桿衝擊，價格迅速跌落至 9 萬美元以下。然而，數據顯示從第三季到第四季，共有 121 家機構淨增加約 89 萬份現貨比特幣 ETF 份額。

即便受價格下跌影響，這些持倉的合計市值縮水了約 1,920 萬美元，但機構持有的份額總量卻逆勢上升約 17%，這意味著機構在帳面價值縮水的同時，仍堅定擴大持倉規模。

在這一波加倉潮中，長期資金的進駐尤為引人矚目。資產規模約 90 億美元的達特茅斯學院（Dartmouth College）捐贈基金，於第四季新購入了貝萊德（BlackRock）旗下的 IBIT 以及灰度（Grayscale）的以太坊基金，此舉印證了加密資產 ETF 對於頂級學術機構配置的吸引力。

此外，貝萊德的 IBIT 在 2025 年全年吸引了高達 254 億美元的資金淨流入，穩居美國最受歡迎的 ETF 之列，即便該基金在同期間錄得約 10% 的跌幅，也未能阻擋資金湧入。

市場分析人士指出，機構持倉增加的動機可能多元。除了看好長線價值的配置資金外，部分對沖基金可能採取「基差交易」策略，透過持有現貨 ETF 並同時放空期貨來獲取無風險收益，這類操作在監管文件中同樣會體現為 ETF 持倉的上升。

無論動機為何，這項數據結果反映出華爾街對加密資產的曝險不減反增。隨比特幣價格近期再度挑戰 10 萬美元大關，這批在低位補倉的機構投資者已展現出其對市場波動的耐受力與對資產成熟度的認可。