OpenAI 很可能是世界上最有價值未上市公司之一，但外界也好奇，在全力追逐人工智慧 (AI) 利潤的過程中，到底花掉多少錢？與其他科技公司在仍是新創且尚未轉虧為盈的階段相比，支出力道有多猛？德意志銀行 (Deutsche Bank) 的分析師團隊做了以下估算。

MarketWatch 報導，首先，德銀的團隊根據媒體報導的 OpenAI 的支出與營收預測，推估該公司從 2024 年到 2029 年預期會「燒掉」多少資金。接著，他們把這項數字與亞馬遜 (AMZN-US)、特斯拉 (TSLA-US)、Spotify(SPOT-US) 與 Uber(UBER-US) 在實現獲利之前累計的虧損規模，進行比較。

OpenAI 曾預估將產生 1430 億美元的負自由現金流，並且要到 2030 年，現金流才能轉正。同時，滙豐銀行 (HSBC) 的分析師曾預估，屆時的 OpenAI 可能面臨高達 2070 億美元的資金缺口。

這意味著 OpenAI 可能必須燒掉比上述四家公司加起來還要多的資金。德意志銀行研究部全球宏觀與主題投資主管 Jim Reid 指出，這種規模非常驚人。

Reid 寫道：「或許 OpenAI 能繼續吸引大量資金，最終也可能打造出能帶來可觀利潤、甚至改變世界的產品。但目前為止，歷史上從來沒有任何新創公司的預期虧損規模接近這麼高的程度。我們已完全踏入未知領域。」

那麼，這些錢都花到哪裡去了？OpenAI 必須付費確保大量的運算資源與能源成本，以訓練自家的 AI 模型並讓這些模型持續運作。

值得注意的是，Reid 表示，這份統計的大部分整理工作，其實都是由 OpenAI 自家聊天機器人、也就是 ChatGPT 協助完成的。

Reid 說，他先要求 ChatGPT 彙整一個表格，列出在轉虧為盈之前累計虧損金額史上最大的新創公司或年輕企業，之後他再把這些數字與彭博的資料交叉比對，結果大致相符。

Reid 的分析在這個時刻別具現實意義：The Information 本周稍早報導 ，由於 Google 推出 Gemini 3 與 Nano Banana Pro 等 AI 模型佳評不斷，並帶動母公司 Alphabet (GOOGL-US) 股價飆升後，OpenAI 執行長奧特曼 (Sam Altman) 向員工下達「紅色警戒」，迎戰意味濃厚

FactSet 的資料顯示，OpenAI 已完成共 16 輪募資，累計籌措到將近 730 億美元。最新一筆資金來自日本軟銀集團 (SoftBank)，該筆投資使 OpenAI 的估值衝上約 5000 億美元。

Reid 指出，歷史上也有企業曾累積與 ChatGPT 預估燒錢規模相近的巨額虧損，而且是非常出名的案例：美國線上 (AOL) 時代華納 (Time Warner) 在網路泡沫時期合併後，曾在 2002 年公布高達 990 億美元的虧損。

但這些案例多半是已經成熟、且原本就有獲利紀錄的企業。

值得一提的是，華納兄弟探索 (Warner Bros. Discovery) 周五宣布，自家的影業與串流部門將以總企業價值約 827 億美元的現金與股票，出售給 Netflix(NFLX-US)，消息震撼全球影視產業。