華爾街愈來愈不安， 因為標普 500 指數期大兩大核心消費類股，史上第一次同時在所有類別中墊底，暗示美國家庭可能真的開始對消費縮手。

根據 Bespoke Investment Group，標普 500 的非必需消費品 (consumer discretionary) 和必需消費品(consumer staples)，今年不約而同表現疲弱，是 1990 年以來僅見的狀況。兩個類股今年以來幾乎持平，遠不如大盤約 11% 的漲幅。

假設今年度在本周四就結束，這將是 1990 年以來，非必需消費品首次成為標普 500 表現最差類股，也是史上唯一一次兩大消費類股同時位居全市場最弱。

此外，今年以來兩大消費類股都不曾在大盤中領漲，尤其打從美國政府 10 月展開史上最長的政府關門之後，更明顯居於劣勢。

必需消費品多為民生必需品，如食品、日用品等，一般不受景氣影響且較具防禦性。非必需消費品則屬於景氣循環股，在經濟放緩或衰退時通常表現較差。因此兩者同步大跌的情況並不常見。

Bespoke 團隊指出，自 10 月以來，標普 500 指數只有四個類股的報酬率為正，必需消費品的跌幅 (2.25%) 約為大盤的三倍，而非必需消費類更是最弱的環節，累計下跌 5.2%。

Bespoke 表示：「消費支出占美國經濟約 70%。因此，儘管市場焦點多落在人工智慧 (AI) 和輝達 (NVDA-US) 的財報，但從經濟角度來看，消費者行為才是更關鍵的變數。」

分析師補充說，股市表現與經濟並非總是同步起伏，這波消費類股的疲弱表現，也可能只是估值調整。但他們認為，「若相信市場具前瞻性，決策官員就不該忽視這些訊號」。

近期經濟數據雖然被政府關門打散並延宕發布，但陸續曝光的資料顯示，即使就業市場降溫，消費者信心仍保持穩定。根據美國經濟聯合會 (Conference Board) 上月底公布的調查，美國消費者 10 月對就業市場的展望變得更樂觀。而周四出爐的非農就業報告則顯示，美國 9 月新增 11.9 萬個工作，創 4 月以來新高，但失業率升至 4.4%，為疫情以來最高。

企業財報則反映的訊息更加混沌。目標百貨 (Target)(TGT-US) 本周迄今已下跌近 7%，因該公司上季營收下滑、並下修全年獲利展望，顯示消費者更謹慎。家得寶 (Home Depot)(HD-US) 本周也跌逾 8%，主因是財報不如預期，展望也偏保守。

沃爾瑪 (Walmart)(WMT-US) 則帶來較樂觀的消息，該公司第 3 季獲利亮眼並上調全年展望，周四應聲大漲 6.5%

依據 FactSet 的分類，目標百貨和沃爾瑪被歸在必需消費品，而家得寶屬於非必需消費品。