輝達2025 Q4～2026 Q1三大成長主軸爆發力!
大家好，我是承通投顧副總顏逸民。科技目前引領 AI 帶動著世界經濟的主軸，在這場革新中，無論是大型雲端企業、汽車、醫療、機器人製造、政府主權雲，甚至是半導體工廠，所有 AI 應用的運算核心幾乎都圍繞在一家公司 —— 輝達（NVIDIA）。
AI 巨頭輝達在 10 月底成為全球首家市值 5 兆美元的企業後，市場信心持續升溫。最新分析指出仍看好輝達的漲勢，市值可望一路衝上 8.5 兆美元。多家華爾街券商紛紛上調目標價，預期生成式 AI 浪潮將為輝達帶來新一輪爆發成長。
輝達掌握的 A I 生態系關鍵能力之一，主權 AI、國家級合作，為美國、韓國、中東等建 AI 基礎建設，無人能取代，形成晶片與地緣政治的聯盟，等同站在各國未來科技戰略的核心位置。
這波「新利多」顯示，韓國國家級主權雲＋產業 AI 工廠。韓國政府與三星、SK 集團、Hyundai、NAVER 等，將合計部署逾 26 萬顆 NVIDIA GPU，包含各自規模 5 萬顆以上的 AI 工廠；NAVER 亦將擴增 6 萬顆。此為國家級 AI 基礎設施與企業實體 AI（Physical AI）同步啟動的大案量。
韓國一國就對齊 25–26 萬顆量級，DOE 再加 10 萬顆（另有 1 萬顆 Equinox）；多區多案的結構讓 Blackwell 產能利用率具高把握度，訂單能見度佳。AI 工廠專案不僅含 GPU，也含網通、軟體授權（NVIDIA AI Enterprise/NIM）、開發工具與專業服務；組合價值高於單一 GPU 出貨，理論上 ASP 與毛利結構更有支撐（官方稿雖未給毛利指引，但從方案構成可合理推演）。
以官方新聞稿來看，輝達正把「AI 工廠」作為下一階段營收重點目標，把單純賣加速卡擴展為軟硬體一體、跨產業的基礎設施輸出；而且是美國＋韓國雙樞紐同時落地，是 Blackwell 世代量與質的雙重利多。
AI 是未來 10 年最確定的產業方向，輝達在硬體、軟體與生態掌握絕對主導權，但短線市場股價正火熱，基本面還在後面追，仍須留意短線過熱與資金輪動狀況。
漢翔 (2634-TW)
國防業務穩定，擁有長期穩定的國防訂單，如 F-16 戰機維修中心、高級教練機業務等，為營收提供堅實基礎。
jpp-KY (5284-TW)
司航太業務受惠於全球航空市場回暖，且透過併購 Segnere 等策略，有望提升航太整合能力，並擴大軍工供應商地位。法人預估未來幾年航太營收成長幅度可觀。
台燿 (6274-TW)
台燿是高階 CCL 材料的領導廠商之一，受惠於 AI 伺服器和 800G 交換器的需求強勁增長。法人預估 2024 年及 2025 年營收和獲利將持續呈現增長趨勢，主要由高階產品需求驅動。
嘉晶 (3016-TW)
嘉晶與其母公司漢磊共同布局 **SiC（碳化矽）與 GaN（氮化鎵）等第三代半導體，長期受惠於節能、電動車（xEV）、AI 資料中心等高功率、高頻率新興應用。
合晶 (6182-TW)
合晶是全球前六大的矽晶圓廠，主要產品為半導體矽晶圓，尤其在重摻矽晶圓領域具有優勢，重摻產品應用於車用、伺服器等高功率領域。兩岸持續進行 12 吋矽晶圓產能擴充，目標在明年新產能加入後，月產能將達約 16 萬片，其中重摻產品預計超過 10 萬片，為未來營運成長奠定基礎。
中光電 (5371-TW)
中光電在無人機領域具備全機製造能力及關鍵零組件研發能力，受惠於台灣國防預算與「無人機國家隊」政策推動，是市場上熱門的 AI 無人機概念股。
邑錡 (7402-TW)
邑錡被視為 AI 軍工及無人機概念股。公司將其 AI 影像技術和裝置切入軍工、無人機和雲端相機等新興應用，受惠於台灣國防產業發展的題材。
* 如果 AI 是下一個全球基礎建設，那輝達就是供應算力的核心平台。短線雖可能震盪，但中長線仍站在 AI 浪潮的最前線。
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