投行傑富瑞（Jefferies）最新報告指出，美國聯準會（Fed）在 2026 年不太可能繼續降息，因隨著貿易不確定性減弱及總統川普即將推動的「大而美法案」（One Big Beautiful Bill）帶來的財政刺激效應，經濟有望在明年重拾成長動能，使聯準會暫停貨幣寬鬆政策成為主流預期。

傑富瑞分析稱，美國經濟正受惠於三大因素：貿易政策不確定性下降、財政政策方向明朗，以及新法案對企業投資的激勵，加上先前降息措施帶來的邊際支撐，綜合來看，2026 年再度降息的必要性不高。

該機構認為，2025 年底聯準會不太可能進行第三次降息。儘管主席鮑威爾表示「結果遠未成定局」，但要說服聯準會內部的鷹派官員支持進一步寬鬆，仍需更具說服力的經濟數據。

目前美國政府關門導致部分官方數據停擺，但整體經濟圖景已比年初清晰許多。傑富瑞指出，先前數據呈現出就業市場等關鍵領域的強弱不一，如今經過修正後，這些矛盾已消除，使其對利率預測的顧慮不再存在。

該行回顧，2025 年下半年聯準會降息主要因勞動市場放緩與非農就業數據下修，但展望明年，隨著新一輪財政刺激及投資誘因生效，經濟成長可望在下半年加速。

傑富瑞預期，若川普政府在新任期內逐步轉向遠離關稅衝突及稅改爭議，這也將降低聯準會持續降息的動機。除非未來經濟數據再度惡化，或聯準會內部人事變動導致政策傾向改變，否則貨幣寬鬆週期可能告一段落。