渣打銀行 (Standard Chartered) 認為，美元的命運取決於美國究竟是邁向類似 1997 年的生產力大幅提升時期，還是重蹈 2007 年金融危機前的經濟失衡覆轍。該行目前立場偏向看多，押注美國的生產力與企業獲利快速成長可延續美元例外論，但同時警告潛在風險遠高於市場預期。

渣打分析師在最新報告中表示，「我們認為，若美國的生產力與企業獲利能快速增長，並帶動強勁資本流入，美元的例外地位仍可維持。要達成這條路徑需多項因素配合，但我們認為風險遠高於目前市場的預期和定價。」

該行指出，初步跡象顯示美國生產力成長正在加速，近期的提升幅度甚至暗示可能出現結構性轉變。但渣打也提醒，大多數生產力急升的時期屬於周期性現象，因此這一波反彈是否能延續仍有待觀察。分析師同時指出，企業獲利增長往往與生產力變化密切相關，「在生產力強勁成長的階段，股市表現通常也相對亮眼。」

然而，資本流向仍是關鍵因素。若生產力、獲利與資金流入能維持，「實質報酬率將吸引固定收益投資人」，進而繼續支撐美元。但若缺乏強勁的生產力與資本流入，美元恐將受到「國內與外部債務上升」的壓力影響。

渣打也提到，雖然人工智慧 (AI) 可能成為改變美國競爭力的關鍵因素，但目前整體數據仍缺乏 AI 推動生產力激增的明確證據。

分析師表示，「我們傾向相信 AI 有潛力帶動更快的整體生產力成長，但目前尚未找到能以實證方式證明這點的資料。」