根據德意志銀行策略師的最新分析，全球最大的加密貨幣比特幣有望在 2030 年，與黃金和美元一同列入央行的資產負債表，成為官方儲備資產。

傳統上，各國央行持有儲備資產 (如美元債務、黃金和貨幣)，目的在於管理匯率、償還外債，並作為緊急情況下的緩衝。央行對資產的要求是高度流動性和在金融體系承壓時能保持價值。

德意志銀行的策略師 Marion Laboure 和 Camilla Siazon 指出，雖然過去比特幣因波動性過大且缺乏流動性而不符合資格，但現在它「幾乎具備」成為儲備資產的條件。

分析顯示，自 2012 年以來，比特幣的價格走勢與黃金自 1920 年以來的走勢路徑相似，兩者都經歷了波動和表現不佳的時期。與黃金類似，隨著價格上漲，比特幣的相對波動性已經有所下降。德意志銀行認為，波動性下降的部分原因在於有更多機構正在持有這種加密貨幣。

比特幣與黃金具有多項相似的特徵，包括兩者近期價格同步上漲並創下歷史新高。其他共同點還有固定供應量、與其他資產類別的低相關性，以及作為對沖通膨的用途。

分析師認為，戰略性的比特幣配置可能成為現代金融安全的基石，呼應黃金在 20 世紀扮演的角色。他們預測，評估波動性、流動性、戰略價值和信任度後，比特幣和黃金都可能在 2030 年出現在央行的資產負債表上。

比特幣吸引力上升的關鍵在於其流動性的增強。這主要歸因於美國在 2024 年批准了現貨比特幣 ETF。今年到目前為止，iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT-US) 的淨流入已達 250 億美元，相比之下，SPDR Gold Shares(GLD-US) 的淨流入為 150 億美元。

此外，政府對包括比特幣在內的加密貨幣的態度正在趨於寬容。企業，例如 Strategy、Marathon Digital 和 Trump Media & Technology Group，也開始在自己的儲備中持有比特幣，創建了所謂的「比特幣金庫」。薩爾瓦多是第一個採用比特幣作為法定貨幣的國家，常被引用為政府接受度提高的例證。

挑戰與市場規模對比

儘管樂觀預測，比特幣的市場規模與傳統儲備資產相比仍然較小。目前比特幣的市場價值約為 2.45 兆美元，遠不及近 30 兆美元的美國國債或約 26 兆至 28 兆美元的黃金市場價值。

主要的質疑聲浪來自於其本質：比特幣沒有任何資產背書，僅僅是一段標示價格的電腦程式碼，不像現金或債券那樣賦予所有者潛在資產、利息或現金流。因此，它被認為對長期價值而言過於波動。此外，比特幣仍遠未獲得主要央行的認可。美國聯準會和歐洲中央銀行都曾拒絕將比特幣納入其資產負債表。世界銀行也曾總結，加密資產不符合儲備資產的基本要求。

再者，比特幣的實際採用仍面臨挑戰，例如在薩爾瓦多，儘管政府持有近 8 億美元的比特幣，但在過去一年中，只有大約 1.75% 的匯款是透過加密錢包進行的，這凸顯了更廣泛採用上的困難。