《彭博》周五 (26 日) 引述知情人士消息稱，即使 TikTok 中國母公司字節跳動將多數股權出售給美國投資人，仍可能獲得該平台美國業務約半數利潤。

知情人士透露，字節跳動將就提供演算法技術給美國營運實體收取授權費，同時按持股比例分享利潤。整體來看，該公司仍可能取得美國業務半數以上的利潤。

字節跳動、TikTok 和白宮均未回應置評要求。

在美國總統川普重返白宮後，他多次推遲 TikTok 美國業務出售期限，協商妥協方案以維持服務運作。

上周川普與中國國家主席習近平通話討論此交易，美方表示雙方領導人已就出售達成協議。不過中國當局拒絕確認此共識，交易條款也尚未敲定。

演算法授權費成關鍵

美國副總統范斯 (JD Vance) 周四表示，出售價格約 140 億美元，遠低於分析師預期的 350 億至 400 億美元，讓情況更加混亂。

利潤分享協議可能解釋了這個價格落差。根據目前提案，TikTok 美國業務將就使用演算法技術向字節跳動支付大筆授權費，這項技術是讓 TikTok 服務具有用戶黏性的核心。知情人士表示，字節跳動可能就透過演算法產生的收入獲得 20% 授權費。以 200 億美元總收入為例，字節跳動可能獲得高達 40 億美元的授權費。

除此之外，字節跳動還將從剩餘收入中獲得約 20% 利潤，與其保留的股權比例相符。包括甲骨文 (ORCL-US)、銀湖管理 (Silver Lake Management)、阿布達比 MGX 及現有投資者在內的美國財團，將分享其餘利潤。該集團預期持有美國業務約 80% 股權。

分析師質疑估值過低

未持有字節跳動股份的 Alpha Binwani Capital 創辦人 Ashwin Binwani 表示，140 億美元提案「可能是十年來最被低估的科技收購案」，估計僅反映 TikTok 真實價值的三分之一。

范斯表示買方將「最終」決定支付金額，目前不清楚字節跳動與收購財團距離敲定條款還有多遠。中國駐華府大使館重申先前立場，表示「美方需要為中國投資者提供開放、公平、非歧視的環境」。

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