據《MarketWatch》報導，比特幣周一 (22 日) 下跌，而黃金則上漲至新高，這種組合對美股來說可能不是好兆頭。美股主要指數在連續三周漲勢後，再度創下收盤新高。

Comerica Wealth Management 投資長 Eric Teal 表示，周一的走勢可能顯示市場情緒正轉向「避險模式」。

Teal 指出，「過去幾周我們處於明顯的『風險偏好』階段，」「但現在進入 9 月下旬與 10 月初，這段時期歷來波動劇烈，」「我們傾向於此時暫時觀望，」他認為，在近期漲勢過後，市場很可能轉入更多的「避險模式」。

近年來，比特幣愈來愈被多頭視為「風險資產」，而黃金則被視為「避險資產」。今年以來，兩者曾多次同向波動並都出現亮眼漲幅，但 Teal 指出，這樣的趨勢並不會長期持續。

根據道瓊市場數據，比特幣周一午盤下跌 2.4%，至約 112,820 美元，距 8 月 14 日創下的 124,496 美元歷史高點仍差約 9.4%，但今年仍上漲 20.8%。同時，12 月交割的黃金周一上漲 69.30 美元，漲幅 1.9%，收於每盎司 3,775.10 美元，創下最活躍合約的歷史收盤新高。

美股周一收高，道瓊工業指數、標普 500 指數及那斯達克綜合指數全數創下收盤新高。

比特幣平倉潮

另一方面，外匯與加密交易平台 LMAX Group 市場策略師 Joel Kruger 表示，比特幣下跌主要來自技術因素與投資人情緒惡化。

Saxo Bank 投資與選擇權策略師 Koen Hoorelbeke 指出，周一早些時候，一系列大額賣單湧向幣安 (Binance)、Deribit 等主要加密交易所，隨後觸發了 15 億美元的強制平倉，代表部分交易者因無法滿足保證金或抵押要求而被迫賣出部位。

Hoorelbeke 在評論中寫道，「市場本來就相當脆弱：在聯準會 (Fed) 降息後，槓桿快速累積，再加上上周五在 Deribit 到期的 43 億美元選擇權，移除了部分避險部位。因此當第一波賣單出現時，市場完全無法吸收衝擊。」

這意味著，在聯準會上周三會議結束之前，交易者已經大量借貸來進行押注，使市場容易出現劇烈波動。接著，上周五 Deribit 選擇權到期，導致與其掛鉤的避險部位消失。

黃金上漲

Nationwide 首席市場策略師 Mark Hackett 指出，黃金周一上漲部分原因來自北約 (NATO) 與俄羅斯之間的地緣政治緊張。上周有三架俄羅斯戰機進入北約領空，引發市場不安。

Hackett 指出，黃金漲勢也部分來自對聯準會降息可能加速通膨壓力的擔憂。同時，部分投資人也擔心美國政府可能關門，這些因素共同推升黃金的避險需求。