自上週迄今，美股可謂順風順水、屢創新高，而且華爾街認為，美好時光可望延續一段時間。

市場確實有慶祝理由。聯準會終於宣布降息，儘管僅小幅調降四分之一個百分點早在預料之中，但結果恰到好處。市場擔心的半碼降息並未出現，雖然對未來政策路徑仍有分歧。

然而，聯準會主席鮑爾表示「對美國經濟與金融狀況有信心」，據 DataTrek Research 聯合創辦人 Nicholas Colas 指出，這是鮑爾迄今最樂觀、但同時也是最簡短的談話。

鮑爾並未評論降息是否會進一步推升股市泡沫，這或許是件好事，畢竟葛林斯潘當年的「非理性繁榮」言論仍被市場記憶。但值得注意的是，這波行情的結構令人放心。

SentimenTrader 指出，標普 500 刷新紀錄的同時，科技、通訊服務及非必需消費三大板塊的 ETF 也同創新高。這種廣泛領漲的格局屬於健康型牛市，「由成長導向板塊領先，金融與工業等景氣敏感板塊緊隨其後」。

SentimenTrader 補充說，標普 500 大多數創高情況下，往往只有一兩個板塊同步創高，因此這次「三箭齊發」是顯著的市場參與度提升，屬於歷史上典型的健康牛市特徵。

根據統計，過去曾有 86 次出現類似情況，其中近四分之三的一年後市場仍繼續走高，中位數漲幅超過 8%，顯示其作為長期趨勢指標的可靠性。

當然，隱憂並非不存在。就業市場仍在走弱、總統川普仍持續加徵關稅、股市估值依舊偏高。鮑爾本人也承認，市場沒有「無風險之路」，決策者仍在遊走鋼索。

此外，10 年期美債殖利率也在上週回升，結束連續四週下滑走勢，反映投資人重新調整倉位並消化經濟數據。

22V Research 總裁暨市場策略師 Dennis DeBusschere 認為，這不必讓投資人過度擔憂，因為隨著衰退風險消退，股市與美債殖利率應會同向而行，至少在殖利率重返 4.5% 之前仍屬安全，而當前僅為 4.14%。

就目前而言，派對仍將繼續。

在 AI 巨頭輝達帶動下，標普 500 指數週一 (22 日) 再度刷新高點，收漲 0.4% 至 6,693.75 點。道瓊指數勁揚 0.7%，收在 22,788.98 點。那斯達克指數上漲 0.14%，收報 46,381.54 點。三大指數盤中同創歷史新高，並在收盤時齊步改寫紀錄。