外資期貨空單最新數據來到 5 萬 6 千口以上歷史新高水位。還記得 2 年前 2023 到 2024 年，2 年大多頭行情，當時外資空單，也有數萬口以上紀錄，當時有些人認為，外資空單留倉那麼多，好可怕，也有人覺得大盤 1 萬 8 是高點，結果他們錯過了，一波 AI 大行情。

接下來到 7 月 10 號前，關稅會愈趨明朗，台灣一向是好學生，所以我認為，台灣的條件不致太差，越南從 46% 降到 20%，不過越南給美國零關稅，算釋出非常大的利多，台灣部分要完全開放市場，牽扯到國內複雜因素，不會那麼容易，所以條件可能未必比越南好，但再如何差，也不會比 4/7 對等關稅 32% 還高了。

我們仍是有機會拿到 20% 以下的條件，所以可能落在 15%-18% 附近，當然這只是預估，如果 20% 以下，台股一定先大漲再說。若是關稅 20% 以上，可能就多空分歧，將出現小至中等規模的跌幅，但就算再如何糟糕，也不會比 4/7 的關稅還要糟糕了。因為最高幅度的關稅，很大機率會停留在 4/7 公布時的水準。而 4 月股災釀成的崩跌，已經讓最糟的利空出盡，而且籌碼也非常乾淨。

所以對等關稅接下來，是一個介於，不確定性因素，到小中等的利空，如果延期繼續談判，那當然就是不確定性，也就跟現在一樣而已。從 4 月到現在，台股持續壟罩在，關稅不確定性利空裡，但你看從 4/9 到現在，已經暴漲 5500 點。

市場就是最準的投票機，4/9 落底之後，大戶、外資法人就是買買買，台股也是溫溫的上漲，漲勢的未段特徵，融資要在高水位，量能要持續放大，價格要加速上漲，而且市場氛圍要很樂觀。這些全部現在都沒有，當前氣氛一點都不樂觀，反而害怕的人是居多，而且今天又量縮到 2700 億，融資也才在 2200 億，更沒有快速創高，所以你說現在是高檔？這樣你會錯過，一段溫溫漲過程中，最好上車的時機。

大盤量縮又壓回，不少股票其實出現，短線下殺洗盤 K 線，這就是籌碼換手跡象。鑫科 (3663-TW)、東捷(8064-TW)、精材(3374-TW)、智原(3035-TW)、力積電(6770-TW)、新復興(4909-TW)、雷科(6207-TW)、潤泰新(9945-TW)，普遍都是回測季或年線支撐，而且出現開低走高，留下影線的走勢。中華化(1727-TW)、IET-KY(4971-TW)、今皓(3011-TW)、蜜望實(8043-TW) 則是底部轉強型態。

趁短線利空，抓緊長線真正買點，關稅到期前的回檔，利空逐步出盡，正是最佳買進時機，在別人不敢買時，你已經先買，當別人正想買時，你已經在獲利，等別人衝進去追時，你已經逢高暴賺。

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台股鈔能力 - 陳冠廷分析師

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文章來源: 摩爾投顧 - 陳冠廷分析師

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