美國總統川普週三 (2 日) 宣布，美國與越南達成貿易協議，對來自越南輸美商品加徵新關稅，料將對蘋果帶來一定程度的衝擊。蘋果近年將大部分製造業務轉移至越南，以避開美中貿易摩擦，如今包括 AirPods、iPad、Mac mini 等產品將面臨關稅成本暴增，稅率自 4% 來到至少 20%。

多家外媒報導，川普政府推動所謂「對等關稅」政策，強調美國產品將可零關稅進入越南市場。相對的，美國對越南商品課徵 20% 進口關稅 (遠低今年 4 月 9 日公布的稅率 46%)。

川普在社群平台 Truth Social 上聲稱此舉有利美方，但實際上，將造成蘋果等企業營運成本提高。

蘋果執行長庫克早在今年 5 月表示，除 iPhone 外，大多數蘋果裝置將轉由越南進口。

目前在越南生產的產品包括 AirPods、Apple Watch、iPad、Mac mini 與部分 MacBook Pro 機型。新稅率上路後，這些裝置將全部適用 20% 的關稅。

報導指出，除了 20% 的基本稅率，川普政府另設一項 40%「轉運關稅」，針對原產地非越南、但經越南加工或組裝後出口至美國的商品。

儘管蘋果在越南組裝過程使用全球供應鏈的零組件，但初步研判不適用該項更高稅率。

然而，瑞銀分析師 David Vogt 發布最新報告指出，儘管此次關稅措施無疑提高蘋果的進口成本，但考量到越南產線的營收占比偏低，以及產品多為非核心類別。即使蘋果不會像川普第一個任期那樣獲得關稅豁免，但這對蘋果的利潤率僅會產生輕微的負面影響。

Vogt 指出，由於蘋果主力產品 iPhone 並未在越南生產，且越南對總營收貢獻比例偏低，即便關稅正式生效，對其毛利率的壓力可望輕微。

Vogt 稱：「考量蘋果在越南的生產規模與產品組成，20% 的進口稅對毛利率影響可忽略不計，由於 iPhone 仍在中國與印度生產，蘋果在越南的供應鏈佔比相對較小。」

根據蘋果公布的 2024 年度財報，全年營收達 3,910 億美元，其中 iPhone 貢獻逾 2,000 億美元。相較之下，iPad、Mac 與穿戴裝置等越南生產品項的營收分別為 267 億、300 億與 370 億美元，佔整體營收比例較低。

Vogt  指出：「越南出口至美國的蘋果產品僅佔總營收的一小部分，因此即使加徵關稅，也僅會造成有限衝擊。」

在川普推動製造業回流政策下，蘋果成為其關注焦點之一。川普多次呼籲蘋果應將 iPhone 生產線移回美國本土。面對中國生產成本上升與地緣政治風險，蘋果逐步將供應鏈外移，雖未轉向美國，但已分散至印度與越南等地。

蘋果執行長庫克 (Tim Cook) 在 5 月的財報電話會議上表示：「我們預期，2025 年第二季於美國販售的大多數 iPhone 將來自印度，而幾乎所有 iPad、Mac、Apple Watch 與 AirPods 則來自越南。」

蘋果 (AAPL-US) 週三收紅 2.22% 至每股 212.44 美元，今年迄今跌幅達 12.88%。