面對 2025 年全球經濟的動盪與市場回檔，投資人該如何掌握方向？在充滿不確定的環境下，洞悉資產配置策略至關重要。

本文將從債券、股票及多元資產角度，為您解析當前市場，助您在迷霧中找到財富的指引。

不想看太多文字？點我直接看影片：債券 ETF 三大致命利空：聯準會不降息、台幣匯損、美債信用風險，你的債券安全嗎？《台股萬人謎》EP94 ｜林奇芬

一、債券市場：三大逆風考驗

自 2023 年以來，台灣投資人對債券的關注度大幅提升，尤其債券 ETF 持有者已超過百萬人，多數人是為了賺取降息帶來的價差。然而，目前這些投資人普遍尚未真正獲利，甚至面臨套牢，主因是市場面臨三大逆風：

1. 聯準會暫緩降息： 聯準會主席鮑爾明確表示暫時不會採取降息行動，需要更多數據觀察，使市場期待的降息利多未能如期實現。

2. 新台幣大幅升值： 短期內新台幣匯率大幅升值，對在台灣掛牌的債券 ETF 造成顯著匯損，因為這些 ETF 原則上不進行匯率避險，導致跌幅可能比美國掛牌的債券更深。

3. 美債信用風險疑慮：…. 完整解析請點擊我直接看影片

聯準會遲遲未降息，關鍵在於關稅政策的不確定性影響物價，以及美國勞動市場仍相對穩健，失業率未明顯升高。除非下半年關稅政策導致企業大規模裁員、失業率飆升，聯準會才可能考慮降息。

二、債券投資心法：回歸配息本質

面對債券價格波動，專家建議投資債券應回歸其本質，即領取配息，而非追求價差。許多台灣投資人偏好長天期美債或投資等級債，認為其最為穩健，但事實上，由於降息預期降低導致殖利率反彈，這些過去被認為最穩健的工具，反而出現最大波動。

對於追求穩定收益的投資人，若希望獲得較高的配息，可考慮配息能力較佳的債券，例如公司債，甚至非投資等級債。非投資等級債目前的配息率可能比美國公債高出 3% 左右。雖然非投資等級債看似風險較高，但許多債券 ETF 持有的是一籃子債券，違約風險相對較低，主要仍是價格波動問題。

三、債券投資策略：因應自身需求

已持有債券者： 若已買入債券並面臨虧損，此時殺出意義不大。因為…. 完整解析請點擊我直接看影片

尚未持有債券者： 若目標是收息，現在是考慮買進債券的好時機，因為目前的債券殖利率處於不錯的水準。然而，若投資人主要目標是賺取價差…. 完整解析請點擊我直接看影片

四、避險與國內機會：多元佈局分散風險

在當前不確定的市場環境下，除了股債平衡，還可考慮以下具防禦性或潛力的資產：

黃金： 作為避險工具，金價雖然近期有回檔，但在回檔後，若尚未持有者可…. 完整解析請點擊我直接看影片

航太防衛科技股： 全球國防需求穩定增長，歐洲增加軍工預算，美國軍火外銷活躍，使得航太防衛領域前景樂觀。

歐洲市場： 歐洲 GDP 持續上升，資金流入，表現穩健，被視為相對抗震的市場。

五、國內 ETF 選擇：

高股息 ETF： 若您是注重領取股息的退休族群，建議選擇名稱中帶有「低波動」特性的高股息 ETF，將其視為防守型工具。需留意…. 完整解析請點擊我直接看影片◦

市值型 / 科技型 ETF： 若追求資本利得，這類 ETF 在市場反彈時攻擊力道較強，但短期漲幅大，追高風險也高。可以採取定期定額或…. 完整解析請點擊我直接看影片

市場動盪中潛藏著機會，關鍵在於釐清自身的投資目標。無論是追求穩定配息還是資本利得，了解不同資產的特性並進行分散佈局，方能穩健前行。

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險