《Marketwatch》報導，連續兩個月的升勢推助美股創新高，但接下來仍有風險需留意，分析師認為，7 月歷來對股市表現有利，但總體經濟變數將左右未來美股走勢。

儘管美國轟炸伊朗、全球貿易戰升溫，以及「五月賣股走人」的老派操作信條仍縈繞市場，美股三大指數仍強勢反彈，標普 500 和那斯達克指數上週五 (27 日) 攜手改寫歷史收盤新高。

三大指數上週全數收紅，道瓊工業指數週漲 3.8%，標普 500 上漲 3.4%，那斯達克指數上揚 4.2%。

回顧 4 月初，美國總統總統宣布「解放日」關稅政策引發市場重挫，三大指數一度進入修正與熊市區間。

然而，隨著美國政府宣布 90 天關稅暫停期，市場信心迅速回穩。

5 月以來，道瓊累計上漲 3.9%，該指數 6 月進一步攀升 3.7%。標普 5 月上漲 6.2%，接著 6 月再漲 4.4%。那斯達克 5 月勁揚 9.6%，6 月續漲 6.1%。

標普也創下歷來最快回升紀錄，自 2 月高點回落 18.9%，於 4 月觸底後僅歷時 89 個交易日即重返新高。

市場研究機構 CFRA 的首席投資策略師 Stovall 指出，這類快速跌勢通常伴隨淺跌並快速反彈，預估未來仍有 6% 至 10% 的上漲空間。

從歷史數據觀察，若標普在 5 月與 6 月均上漲，全年股市收紅機率達 77.1%，平均全年漲幅約為 6.8%。

進入 7 月後，美股三大指數也可望受惠於傳統強勢月效應，道瓊與標普平均 7 月漲幅分別為 1.5% 與 1.7%，那指為 0.9%。

不過，專家也提醒，接下來市場仍面臨數項風險挑戰，包括川普稅改法案、關稅寬限期屆滿、第三季財報季即將展開。

首先是「大而美法案」進度備受矚目。白宮力拚在 7 月 4 日前通過新一輪稅改法案，預計將延長並加碼 2017 年企業減稅政策。

雖然該法案被視為偏向企業友善與經濟成長導向，但摩根士丹利分析師 Skelly 認為，若法案遭擱置，2025 年底原稅改條款到期將形成實質加稅，恐對企業獲利造成衝擊。即便該法案順利過關，短期內也可能因舉債發債、抽回市場流動性而不利股市表現。

其次，90 天關稅寬限期即將於 7 月 9 日屆滿，市場將重新聚焦貿易談判進展。川普上週五宣布中止與加拿大的貿易磋商，也顯示貿易爭端仍具有市場殺傷力。

富國銀行分析師警告，若部分 4 月關稅政策生效，將抬高企業成本、壓縮利潤，並拖累投資意願。

此外，第三季財報季將於 7 月中旬展開，市場關注企業如何應對新一輪關稅壓力與宏觀挑戰。

Little Harbor Advisors 策略師 Lundgren 指出，關稅影響尚未反映於數據，企業是否為吸收成本而犧牲利潤，將成為市場關鍵焦點。

值得留意的是，市場主要漲勢來自少數科技巨頭，若科技「七巨頭」之一表現不如預期，將加劇整體市場修正風險。Skelly 表示，7 月底至 8 月初的財報週將是檢驗此波漲勢能否延續的關鍵時刻。

展望新的一週，投資人本週將聚焦美國就業市場數據，包括 5 月份美國 JOLTS 職缺數、6 月 ADP 就業報告以及週四公布的非農就業與失業率報告，這些都將牽動市場對聯準會政策的預期。