據《Investing.com》周二 (24 日) 報導，隨著以色列與伊朗衝突暫告落幕、油價大幅下跌，投資人總算能稍微鬆一口氣。然而，就在一場地緣政治風暴逐漸平息的同時，另一場風暴卻正在美國本土悄然醞釀——聯準會 (Fed) 內部的意見分歧正日益加劇，鷹派與鴿派為下一步利率政策展開角力。

麥格理銀行 (Macquarie) 策略師在最新報告中指出，「我們要提醒大家，停火並不等於和平。」儘管石油供應衝擊的風險暫時解除，市場焦點如今已轉向另一戰場：Fed 內部對利率走向的分歧愈發明顯。

受到伊朗採取「對等回應」及美國居中斡旋達成停火協議的激勵，市場出現安慰反彈，油價下滑，歐元與日元等能源進口國貨幣走強。隨著美元的避險地位降溫，投資人目光重新聚焦 Fed，關注其是否即將展開降息循環。

過去屬鷹派陣營的 Fed 理事華勒 (Chris Waller) 與副主席鮑曼 (Michelle Bowman)，近期皆暗示若通膨壓力持續受控，最快 7 月便有可能降息。芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 也談到，若關稅風險消除，他傾向支持寬鬆政策。

令市場矚目的是，華勒與鮑曼這兩位由川普任命、立場一向偏鷹的官員，現在卻釋出鴿派訊號。麥格理分析，這或許不僅反映經濟基本面變化，也可能與他們未來有意角逐 Fed 主席職位有關。他們的言論使 7 月 FOMC 會議可能降息的機率升溫，即便鮑爾 (Jerome Powell) 在國會作證時仍預計對「多元意見」持開放立場。

不過，並非所有 FOMC 成員都樂見降息。麥格理指出，若不是因為關稅不確定性仍在，Fed 在 6 月就可能已經降息。就目前而言，7 月會議最可能的結果是一場「鴿派暫停」，或許會有一到兩位官員異議，以及關於關稅對通膨影響的激烈辯論。

隨著中東緊張局勢暫歇，真正的「炮火」可能才正要在 Fed 內部點燃，政治角力與政策看法分歧，正為這個夏天增添更多不確定性。