近期金價雖已上漲近 30%，但華爾街對其未來走勢看法兩極。花旗銀行 (Citigroup) 與法國興業銀行 (SocGen) 便呈現截然不同的預測。

花旗銀行：金價將承壓、白銀現潛力 

花旗銀行商品分析師近日下調黃金價格預期，警告金價可能在年底跌破 3,000 美元。他們將 0-3 個月目標價下修至 3,300 美元，6-12 個月目標價至 2,800 美元。基於當前金價約 3,369.54 美元，此預測意味著年底可能下跌 16%。

花旗認為，隨著經濟狀況改善，黃金的避險吸引力將在 2026 年減弱。美國聯準會降息預期將支持經濟成長，進一步降低黃金投資需求。儘管如此，花旗也提出極小機率情境 (各 20%)，即地緣政治動盪加劇或全球貿易戰解決可能導致金價大漲或大跌。

儘管看空黃金，花旗仍看好白銀，預計未來 6-12 個月白銀價格將升至每盎司 40 美元，歸因於供應緊縮與需求強勁。在樂觀情境下，白銀甚至可能在 2025 年第三季度達到每盎司 46 美元。

法國興業銀行：堅守多頭，看漲至 4200 美元 

與花旗銀行相反，法國興業銀行仍對黃金抱持「極度看好」立場。該行維持 7% 的黃金配置，並計畫至少持有至第三季度，視黃金為強勁的動量資產及地緣政治不確定性的對沖工具。

法興銀行預測，在各國央行持續增持黃金、推動「去美元化」的背景下，金價最早可能在明年第二季度衝上每盎司 4,200 美元。這是華爾街目前最高的預測，被解讀為對新貨幣秩序下黃金重估的押注。短期而言，法興預計黃金在夏季將盤整，第三季度均價約在 3,450 美元。隨後，動能將在第四季度加速，並持續至 2026 年上半年，進入主升段。

在資產配置方面，法興銀行增持 3% 石油倉位以對沖中東衝突風險，預計布蘭特原油 2025 年底達 60 美元。同時，減持英國股票，增配日本與新興市場股票，並出售部分債券轉而購買通膨保值債券 (TIPS)，採取更具防禦性的立場。

法興銀行強烈預期通膨將捲土重來，指出衰退擔憂下降、美元走弱、油價上漲及貿易關稅影響未顯現等因素，皆支持尋求通膨保護的必要性。雖然法興未明確將黃金視為通膨對沖工具，但分析師普遍認為，通膨上升可降低持有黃金的機會成本，使其成為具吸引力的貨幣資產。