黃金和原油一向對地緣政治最為敏感，以伊衝突周五 (13 日) 升高，以色列空襲炸死伊朗的「伊斯蘭革命衛隊」(IRGC)指揮官，伊朗矢言嚴厲報復，兩大軍事強權的衝突迅速升高，使油價大漲 12%、金價朝每盎司 3450 美元挺進，MarketWatch 報導，從油金的漲幅，可以幫助投資人判斷情況可能變得有多嚴重，全球金融市場的下一步又會如何發展。

RJO Futures 資深市場策略師 John Caruso 說：「黃金和石油是對地緣政治最敏感的市場風向球。當我觀察中東地區的地緣政治風險時，會先看這兩種商品。」

從油金的市場反應來看，風險顯然正在上升。由於美伊核談判陷入僵局，華爾街日報 (WSJ) 報導，美國總統川普警告，以色列非常有可能發動空襲。考量到以色列可能襲擊伊朗核設施，美國擔憂伊朗在當地採取報復行動，因此美國國防部和國務院已在周三宣布，撤出駐伊拉克、巴林和科威特的非必要外交人員與家屬。

加拿大帝國商業銀行私人財富公司 (CIBC Private Wealth) 駐紐約高級能源交易員兼執行董事總經理 Rebecca Babin 表示，和前幾次不同，市場這次認真看待衝突，證據來自美國決定撤出非軍事人員，代表這不僅僅是一種言詞上的對立。

以色列周四的空襲針對伊朗的核計畫和軍事設施，令人擔憂中東地區可能爆發戰爭。

Babin 表示，直到不久以前，原油的地緣政治溢價風險還很小，市場愈來愈樂觀認為美伊將達成一項臨時協議，這讓分析師假設伊朗石油出口可能保持穩定，對油價的預測也比較保守。

在此同時，原油情緒依然「非常悲觀」，許多投資人認為，全球需求正在減弱，因此做空石油。

由於溢價風險小，但地緣政治不確定性卻極高，讓原油交易處在極為脆弱的狀態，任何一點衝突都可能放大市場反應。也正因此，近日原油和黃金都有較明顯的變動。

荷莫茲海峽石油供應中斷風險

Pepperstone 研究策略師 Ahmad Assiri 表示，交易員擔心荷莫茲海峽的石油供給中斷。根據美國能源資訊署 (EIA) 的資料，這是全球最重要的石油運輸要道，經由該處運輸的原油等石油液體達到每日 2090 萬桶。

Assiri 說：「人們擔心中東地區可能再次出現不穩定因素，地緣政治風險再次成為關注的焦點。」

他指出，石油未來表現取決於兩大因素，第一是地緣政治風險，外交姿態的轉變或地區緊張局勢，可能會改變供應前景。

第二個因素是經濟環境，因為石油需求似乎比一個月前的預期來得強，主要受益於全球經濟持續成長訊號，以及關稅對通膨的影響比原先預期小，使經濟衰退可能性降低。

Assiri 表示，整體而言，地緣政治動態和潛在需求強度之間存在「相互作用」，代表石油市場仍將容易波動。

黃金也在避險氛圍中大漲，期貨經紀公司 Altavest 共同創辦人兼執行合夥人 Michael Armbruster 表示，如果美伊爭端升級，肯定會看到避險交易出現。

不過他也警告，「中東緊張局勢來得快去得也快，如果這種情況再次發生，金價的飆升可能是短暫的。」