巴隆周刊 (Barron’s) 報導，雖然今年來黃金光芒四射，但白銀和白金已經悄悄超車黃金。

根據兩大人氣白銀 ETF——iShares Silver Trust(SLV-US)和 SPDR Gold Shares(GLD-US)——截至周一 (9 日) 的報價，白銀今年來上漲 26.8%。這是過去 48 個交易日以來，iShares 白銀 ETF 年初迄今投報率首次超越黃金。

直到 5 月，黃金 ETF 今年來的表現仍然幾乎是白銀 ETF 的兩倍，白銀 ETF 在 6 月上漲了 11%，而黃金 ETF 僅漲 1%。

白金的行情更驚人，adrdn Physical Platinum Shares ETF(PPLT-US)6 月迄今大漲了 15%，使今年迄今投報率在上周五一口氣超越黃金，為 2 月初以來首見。

白銀和白金上漲的理由還不明朗，交易員可能在全球貿易和關稅仍不確定之際，尋找其他保值的投資工具，而像貴金屬這類實體的大宗商品，就被視為在金融市場壓力下的安全投資工具。黃金價格今年來已經 24 度創歷史紀錄，考量到價格已高，可能讓資金轉進其他貴金屬。

白金的漲勢背後可能有一個理由可以解釋。Platinum Guild International 引述自世界黃金協會 (WGC) 的資料顯示，中國身為全球最大白金市場，第 1 季對白金珠寶的需求年增 50%，是之前報導的兩倍高，原因是買家認為黃金價格太貴了。

根據貴金屬精煉商 Heraeus 在 5 月 26 日的報告，由於黃金價格已高，中國的批發商開始青睞白金，據說全中國的展示中心都在增加白金珠寶的庫存。

供給是另一個造就白金價格上漲的因素。根據美銀 (BofA) 的全球大宗商品研究團隊，南非白金礦商第 1 季產量年減 12%。

不過，美銀此刻仍偏好投資白銀更甚白金。白銀市場正從太陽能版的新應用、以及避險需求中受益。相較之下，白金珠寶需求正面臨中國人口成長趨緩、結婚率下滑的風險。

22V Researcg 團隊也在 6 月 5 日的報告中建議買進白銀，認為從現在起，白銀績效可望大幅超越黃金，也看好白銀在半導體產業扮演的重要角色。

巴隆指出，這對看空黃金的人來說是一個警訊，此時斷定金價已死可能很危險，尤其是在金價距離再創紀錄新高只差 2% 漲幅，而此刻的美國經濟和貿易政策的不確定性仍高。

不過巴隆認為，對投資人來說，此刻把目光從黃金轉移到其他貴金屬身上，對投資組合來說確實值得一試。