輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 周三 (28 日) 盤後公布 2026 會計年度第一季 (截至 2025 年 4 月 27 日) 財報，獲利與營收皆優於市場預期，資料中心業務年增幅更達 73%，帶動股價在盤後交易中轉強。截至發稿，漲逾 5%。

輝達預估本季 (Q2) 營收將達 450 億美元，略低於市場預期的 459 億美元。該公司指出，若非美國近期對出口至中國的 H20 晶片實施新限制，預測營收應會再高出約 80 億美元。

在上季中，美國政府通知輝達，原本已獲批准出口至中國的 H20 處理器現在需取得出口許可。輝達因此計入 45 億美元的過剩庫存損失，並表示若無出口限制，本可增加 25 億美元的銷售。

輝達表示，若無中國市場的相關損失，上季毛利率原可達 71.3%，而實際為 61%。

Q1 財報關鍵數據 v.s. LSEG 預估

• 營收：440.6 億美元 v.s. 433.1 億美元
• 調整後 EPS：96 美分 v.s. 93 美分

輝達執行長黃仁勳在財報電話會議上向投資人表示，中國約 5,000 億美元的 AI 晶片市場「對美國業者而言已幾乎完全關閉」。

他談到，「H20 晶片的出口禁令，終結了我們在中國的 Hopper 資料中心業務。」

儘管受國際政治緊張的影響，財報顯示，輝達持續呈現強勁成長，主要受惠於市場對其 AI 晶片的需求，這些晶片用於打造及部署像是 OpenAI 的 ChatGPT 等應用。

黃仁勳在財報聲明中表示，「全球對輝達 AI 基礎設施的需求極為強勁。」

淨利成長 26%，達 188 億美元，或每股 76 美分，去年同期為 149 億美元，或每股 60 美分。

整體營收成長 69%，其中涵蓋 AI 晶片及相關硬體的資料中心部門營收年增 73%，達到 391 億美元。

資料中心是輝達目前最核心業務，占上季總營收的 88%。輝達表示，資料中心營收的成長，來自大型語言模型、推薦引擎及生成式 AI 應用對 AI 晶片的強烈需求。

大型雲端服務供應商貢獻了該部門營收的近半數，其中 50 億美元來自輝達的網路產品，這些產品的功能是將大量輝達晶片連接起來，打造類似單一巨型機器的 AI 運算平台。

輝達財務長 Colette Kress 表示，微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 已「部署數萬顆 Blackwell GPU，並預期將擴增至數十萬顆 GB200 產品」，這主要受惠於微軟與 OpenAI 的合作關係。

其他部門表現：

遊戲業務：包括 3D 遊戲用晶片，營收年增 42%，達 38 億美元。雖然輝達過去以遊戲晶片為主，如今 AI 晶片成為主力，但這些晶片也能用於 AI 應用。輝達也為即將推出的任天堂 (Nintendo)Switch 2 遊戲機提供主要處理器。

汽車與機器人業務：營收年增 72%，達 5.67 億美元，受惠於自駕車晶片與軟體銷售提升。

專業視覺化業務：包括用於 3D 設計的晶片與新推出的 AI 桌機系統 DGX Spark 與 DGX Station，營收年增 19%，達 5.09 億美元。

此外，輝達在上季進行了 141 億美元的股票回購，並支付了 2.44 億美元的股息。