中信金 (2891-TW) 今 (16) 日舉行 2025 年第一季法說會，子公司台灣人壽揭露 2024 年底隱含價值 (EV) 達到 3036 億元，年增 17%，每股 EV 上升至 48.8 元，金控每股 EV 達 15.5 元；關於日前匯率劇烈波動，台壽資深副總葉栢宏表示，新台幣升值 0.1 元將造成匯損 2.6 億元，目前 RBC、淨值比遠高於法定標準，現階段採「自然」拉高避險比率作法，暫不考慮申請外匯準備金新制，截至第一季底水位尚有 140 億元。

台灣人壽揭露截至 2024 年底隱含價值 (EV) 達 3036 億元，較 2023 年底的 2587 億元增加 449 億元，年增 17.36%；每股隱含價值也由 41.6 元上升至 48.8 元。換算中信金控每股 EV 來到 15.5 元，較 2023 年底的 13.2 元大幅增加。

截至 2024 年底，台壽調整後淨值來到 2043 億元，較 2023 年底增加 382 億元，年增 23%，主要因金融商品未實現損益大幅回升，有效契約價值 (含資本成本) 為 1585 億元，年增逾 2%。

外界關切新台幣日前暴力升值對台灣人壽財務是否造成影響？台灣人壽資深副總葉栢宏指出，歷經 5/4、5/5 新台幣大幅升值之後，台壽 RBC 仍有 270% 水準，淨值比也高出法定標準 3% 許多。

葉栢宏說，近期新台幣波動已較為趨緩，台壽整體避險比例 3 月底約為 45%，雖然日前暴力升值導致避險成本大幅上升，但公司評估，現階段不適合以此作為提高避險比例的考量，現行作法是採取原有避險部位中，沖銷部位到期不續做，自然就會提高避險比率，現階段避險比例已來到 53%，後續應會再微幅上升，等到整體市場回穩，再來調整避險策略。

至於台壽是否考慮向主管機關申請外匯價格變動準備金新制？葉栢宏表示，因為該辦法提到幾項準備金，台壽的金額皆相對較低，現階段不會去申請新制，會併同年底要接軌 IFRS 17 時才會一併考量，屆時新制準備金會比現有準備金有較大的下降幅度，可能會考量一部分轉作外匯價格變動準備金。

截至今年第一季，台壽外匯準備金水位仍有 140 億元左右。根據估算，台幣對美元每升值 0.1 元，匯損約 2.6 億元左右。

因應 2026 年接軌，外界關心台壽籌資計畫，葉栢宏指出，RBC 上升 1 個百分點需要約 6 億元資金，雖然目前 RBC 尚在標準之上，但為因應未來波動，董事會日前已通過發行不超過 300 億元的累積次順位公司債，若 300 億元全面到位，將可提升 RBC 約 46 個百分點。

談及匯率波動，葉栢宏坦言，新台幣未來到年底的走勢真的不太好預估，但根據內部測試在一定的升值幅度下，資本適足仍可來抵禦匯率升值。「即便新台幣兌美元升到先前高點 29.5 元，RBC 依舊可以守在 200% 以上。」