要把握股市漲跌並非易事，但在 4 月初奉行巴菲特「別人恐懼我貪婪」箴言並逢低進場的人，的確成績斐然，但摩根大通發現，這群精明的投資人現在正在改變投資策略，開始獲利了結。

MarketWatch 報導，摩根大通 Emma Wu 領導的策略師團隊說：「4 月初逢低買進的策略，顯然獲致成功。我們預估，自 4 月 8 日以來，散戶的投資組合上漲 15.1%，與市場 15.8% 的漲幅相當接近。」

標普 500 指數在 4 月 8 日觸及 52 周低點、為 4982.77 點，在反彈展開之後，投資人買進了價值 500 億美元的股票。

Wu 說：「值得注意的是，散戶的逢低買進、以及在隨後的反彈中 (以較緩慢的步調) 逐漸買進，在歷史上來看都是能獲利的策略。例如 2020 年，散戶從 3 月低點到 6 月高點賺進了 31%，比大盤表現高了一倍。」

散戶是 4 月最後一周股市大漲的主要動力，當時機構投資人並不活躍，偏好動能交易的商品交易顧問持股水位低。散戶持有的比率在 4 月底達到 36%，今年至今平均值為 21%，長期水準為 12%。

現在，這群精明的投資人正在改變投資策略，開始獲利了結。Wu 等策略師發現，本周一出現股市反彈以來首次的獲利了結流動，金額約 5.55 億美元，其中包含 20 億美元的選擇權獲利了結，以及輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 遭遇的史上最大單日資金流出，達 8.94 億美元。

雖然在美國本周二公布比預期疲軟的消費者物價指數 (CPI) 之後，散戶有所回流，但回歸腳步緩慢。

Wu 和其團隊指出，上周的資金流入全由 ETF 帶動，主要是追蹤大盤的 ETF，例如 SPDR 標普 500ETF 信託 (SPY-US)。他們還發現資金開始輪動：由價值股轉向成長股、由小型股轉向大型股、由健康照護股轉向工業股、由黃金白銀轉向基本金屬，而對國際股市的需求依然受矚目。

過去一周，投資人從輝達 (NVDA-US)、Palatir(PLTR-US)、特斯拉 (TSLA-US) 等個股賺取報酬，同時延續去年 7 月以來的舉措、持續大舉拋售蘋果 (AAPL-US)，不過也同時買進七巨頭 (magnificent 7) 名單上的其他個股。