恒生指數在前日大幅上漲後回調，周四 (13 日) 收跌 1.87%，報 23108.27 點，恒生科技指數也下跌 3.26%，收於 5269 點。當日成交額為 2198.5 億港元。

盤面上，科網股普遍下跌，快手、美團、小米集團、阿里巴巴、嗶哩嗶哩等均錄得跌幅。然而，生物醫藥板塊集體反彈，復宏漢霖漲幅超過 6%。黃金股在午後走強，潼關黃金漲逾 15%。玩具股也有不錯表現，布魯可上漲超過 7%。思摩爾逆市上漲一成，創下新高。

市場分析指出，儘管中美雙方在日內瓦的經貿會談達成互降關稅的成果，超出市場預期，被視為有助於雙邊關係重建「護欄」並提振風險偏好，但此前市場在「國家隊」支撐下對關稅負面影響並未過分悲觀定價。加上周線和月線面臨壓力，以及期貨衍生品指標顯示市場存在一定過熱跡象，短期指數可能難以大幅上漲。

展望港股前景，中信證券的研究報告提出，應關注 A 股上市公司尋求 A+H 兩地上市的趨勢。這一浪潮自 2024 年第四季度開始增強，預計 2025 年下半年將迎來發行高峰，有望為 A 股資產在港股帶來階段性的重估機會。

報告分析，這類機會的吸引力源於幾方面：從基本面看，H 股折價提供了安全邊際和更高的相對股息回報，且折價率有收窄空間。許多擬上市的公司是國內製造業細分賽道龍頭，在港股市場具有較強的稀缺性。從籌碼看，港股流動性自去年 9 月起持續改善，而 A 股公司在港發行的流通股本相對有限，加上未來納入港股通的預期，可能在上市初期引發資金搶籌。

然而，港股也面臨一些潛在風險，包括中美在科技、貿易、金融領域的摩擦加劇，國內政策效果或經濟復甦不及預期，海內外宏觀流動性可能超預期收緊，以及地緣衝突升級等不確定性。