美國聯準會 (Fed) 周三 (7 日) 結束為期兩日會議後，宣布將基準利率目標維持在 4.25%-4.50% 區間不變，並表示在貿易政策變動與經濟動能疲軟的背景下，將觀望其走勢。Fed 今年連續第三次按兵不動，符合市場預期。此前在去年最後三次會議上，將利率下調了整整一個百分點。

由於當前政經局勢籠罩在不確定性之中，這項決策並未出乎市場預料。會後聲明提及市場波動，並指出其對政策決策產生影響。

聲明指出，「對經濟前景的不確定性已進一步升高，」「委員會密切關注實現雙重使命面臨的雙邊風險，並認為失業率上升與通膨上行的風險均有所增加。」

不過，該聲明並未明確提及關稅議題，但 Fed 主席鮑爾 (Jerome Powell) 預計會在記者會上被問及此事。

美國總統川普推動的關稅政策，使 Fed 在達成「充分就業與物價穩定」的雙重使命中，面臨更棘手的平衡難題。

聲明指出，關稅政策可能同時推升通膨並拖累經濟成長，這讓美國再度面臨 1980 年代初以來罕見的「停滯性通膨」風險。

儘管如此，多數政策制定者仍認為目前經濟整體保持良好狀態，Fed 具足夠空間耐心調整貨幣政策。

這次決策正值白宮與主要貿易夥伴展開 90 天關稅談判期之際。川普已對大多數美國進口商品課徵 10% 關稅，並威脅若談判無進展，將另行加徵「對等」關稅。

隨著貿易戰幾乎每日都有新進展，市場不斷衡量其對經濟成長、通膨、企業與消費者信心的衝擊。美國第一季國內生產毛額 (GDP) 下滑 0.3%，主要因消費與政府支出減緩，以及企業為避開關稅而提前進口所致。多數華爾街經濟學家預期第二季經濟將重回正成長。

FOMC 聲明指出，「淨出口的波動影響了經濟數據」，並重申近期觀點，即「經濟持續以穩健速度擴張」。

事實上，儘管川普推動削減聯邦人力，非農就業在 4 月仍增加 17.7 萬人，失業率維持在 4.2%，為 Fed 提供了足夠空間以應對可能的經濟放緩。

通膨方面，整體物價漸趨下滑，接近 Fed 2% 的目標。但關稅預計至少帶來一次性價格上漲。隨著通膨走緩，川普施壓要求 Fed 降息。Fed 偏好的通膨指標顯示，整體年增率為 2.3%，剔除食品及能源後的核心通膨則達 2.6%。

然而，正如經濟其他層面，最終結果仍取決於關稅政策的發展。近日談判似有進展，且白宮態度稍見軟化，扭轉了 4 月 2 日「解放日」宣布後引發的股市大幅拋售。不過，企業調查顯示焦慮情緒仍高，多數企業主管對供應鏈與定價前景感到憂心。