台股無量上漲：散戶退場，大戶接手

台股在面對「川普關稅」與「台幣急升」雙重利空下，走出讓散戶意想不到的強勢反彈。觀察台股從 4/9 本波低點 17306 起漲，指數大漲超過 3000 點，但本波融資從 4/9 低點 2237 億，到昨日的 2094 億。「融資不增反 + 無量上漲」現象，反映市場對美台關稅談判的不確定性及台幣升值的擔憂。散戶因恐懼匯損或政策風險，選擇觀望，籌碼大量轉向外資法人與大戶手中。

我們再看大家最關心的台幣暴升問題！台幣大升對出口導向的台灣雖是一大挑戰，尤其是電子產業。半導體、面板等以美元計價的企業，每股淨收益（EPS）恐下修 4% 至 10%，面臨匯損壓力。不過台灣上市公司，皆有避險措施，且有很多優質企業，他們用「高附加價值」，透過漲價以及供應鏈地位，穩住其相對應的利潤，讓匯率影響大大減低。

看看我們從周一台股盤中一度下跌 400 點 (反映市場對匯損的擔憂)，但昨天、今天台股立即在權值指標股 -- 廣達、緯創、健策、昇陽半導體等領先創反彈新高拉抬下收復失土，顯示台幣暴升利空已部分消化。因為，匯損壓力並非全然負面，台灣基本面很好，台幣的急升不具持久性，一旦美台貿易談判落幕、政策利空鈍化，台幣波動將回歸常態。屆時，電子股有望搭上全球 AI 需求復甦列車，展開新一輪漲升。

COMPUTEX 倒數！黃仁勳 5/19 登台演講，AI 供應鏈全線點火！

研判這次台幣的急升後，台灣產業將會從傳統代工邁向高附加價值轉型，而未來的 AI 技術發展正是契機。隨著全球進入 AI 商轉元年，台灣企業結合半導體優勢與硬體製造實力，已建構完整的 AI 供應鏈，橫跨 AI 資料中心、企業應用與邊緣運算。

看看即將於 5/20~5/23 舉辦的 COMPUTEX 2025，主題為「AI Next」，將成為台灣 AI 實力的國際展示舞台。輝達執行長黃仁勳預計 5/19 日發表主題演講；AMD、Intel、聯發科等也將端出高效能運算（HPC）與 AI 晶片解決方案，預期 COMPUTEX 將是 5 月台股多頭題材，將帶動一波 AI 股新行情。選股部分：

AI 伺服器與資料中心：伺服器的廣達 (2382-TW)、緯創(3231-TW)、鴻海(2317-TW)；散勢的奇鋐(3017-TW)、雙鴻(3324-TW)、健策(3653-TW) 等企業因 AI 伺服器需求強勁，具備高成長性。COMPUTEX 可能公布新訂單或合作案，有利推升股價。

半導體與晶片設計：台積電 (2330-TW)、聯發科(2454-TW)、昇陽半導體(8028-TW) 等在 AI 晶片與高效能運算（HPC）領域具優勢，長期成長動能強。

邊緣運算與機器人：隨著 AI 從雲端延伸至邊緣，相關企業如研華 (2395-TW)、凌華 (6166-TW）、樺漢 (6414-TW)、台達電 (2308-TW）、立端 (6245-TW）、新漢 (8234-TW）可能在 COMPUTEX 展示新應用，成為潛力股。

最後提醒大家：目前台股仍處於「上有季線反壓、下有月線支撐」的箱型震盪格局。在選股上，切忌過度追高熱門股。如近期因台幣升值的航空、觀光 -- 長榮航 (2618-TW）、華航 (2610-TW）、易飛網 (2734-TW）、五福 (2745-TW）、虎航 (6757-TW）、山富 (2743-TW）等走勢雖強，但若非起漲點介入，切勿盲目追價，以防漲多回檔風險。

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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師

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