美國商務部 4 月 30 日公佈的數據顯示，2025 年第一季國內生產毛額（GDP）季比年率初值下滑 0.3%，為 2022 年第二季以來的首次收縮。這項消息引發廣泛關注，經濟專家指出，美國總統川普的關稅政策可能是造成經濟放緩的主要原因之一。

根據「政客新聞網」的報道，川普的關稅政策迫使美國企業在關稅生效前大量囤積外國商品，導緻美國 3 月商品貿易逆差創下歷史新高，達 1,620 億美元，季增 9.6%。由於貿易逆差會從 GDP 中扣除，這對經濟數據造成了負面影響。

川普第一任期內的非正式顧問、美國經濟學家 Arthur Laffer 直言，關稅將對美國經濟產生「地獄般的後果」，並希望川普能大幅降低關稅。

前美國財政部長耶倫也對此發出了警告，稱川普的關稅政策將對依賴中國關鍵礦產供應的企業產生「極其不利」的影響。她受《金融時報》採訪時表示，關稅政策將影響美國消費者和依賴進口投入品的企業競爭力，增加經濟衰退的可能性。

近期的調查顯示，消費者對美國經濟的看法愈發悲觀，市場對未來的預期降至 2011 年以來的最低水準。部分華爾街的共和黨金主也對此表示擔憂，例如對沖基金城堡投資創辦人 Ken Griffin 便認為「川普的關稅政策恐破壞美國市場的根基。」美國富國銀行高級經濟學家 Tim Quinlan 指出，恢復市場情緒的難度與日俱增。

儘管面臨不利的經濟數據，川普試圖將責任推給前總統拜登，聲稱當前的股市表現是拜登留下的。他在社群媒體上表示，關稅措施將很快見效，許多企業正在以創紀錄的數量遷入美國，預示著國家將會繁榮發展。

白宮官員堅稱，儘管經濟出現收縮，強於預期的消費支出和私人投資在一定程度上抵消了影響，經濟基礎仍然穩定。川普的高級貿易顧問 Peter Navarro 稱此次 GDP 負面數據為「最好的負面數據」。

然而，德意志銀行證券的高級經濟學家 Brett Ryan 指出，川普的高關稅和政策不確定性已經影響了企業的招募規劃。商業圓桌會議的季度調查顯示，未來六個月內計劃擴大員工數量的企業數量急劇下降。Ryan 也提到，貿易不確定性對公司的資本支出和招聘產生了抑制作用，招聘放緩將導致收入成長放緩。

保守派智庫美國行動論壇的負責人 Douglas Holtz-Eakin 表示，經濟方面並沒有好消息，川普作為以經濟議程當選的總統，所招受的質疑就更大了。白宮的一名顧問也警告稱，公眾對商品價格和供應的敏感性可能導致更大的 「政治損害」，而川普的關稅政策可能會引發潛在的反應。

總體來看，第一季的經濟數據與川普及其盟友在上台前預期的「繁榮景象」相去甚遠，川普曾承諾的第二個任期將標誌著美國一個新的黃金時代的開始，如今看來更像是錫合金。