據《MarketWatch》，黃金價格周三 (23 日) 創下近四年來最大單日跌幅，引發外界質疑，這波因美國總統川普貿易政策引發焦慮而起的強勁漲勢，是否已經結束。

黃金今年以來一路大漲，本周更一度突破每盎司 3,500 美元大關，然而價格支撐突然失守，讓人不禁懷疑金價是否已漲到頂點。

分析師指出，雖然這可能是短期的回調，但仍有下跌空間。不過他們也強調，這不代表黃金已觸頂。

期貨商 Altavest 共同創辦人 Michael Armbruster 表示，「沒有跡象顯示 3,500 美元是金價的高點。整體趨勢仍向上，目前只是牛市中的正常修正。」

但他補充，金價在短期內可能還會再下跌「100 美元左右」。

黃金價格周二突然轉跌。6 月交割的黃金期貨當日盤中一度升至每盎司 3,509.90 美元，創下歷史新高，但隨後下滑，收於 3,419.40 美元，跌幅約 0.2%。

到了周三，跌勢加劇，根據 FactSet，金價大跌 125.30 美元，或 3.7%，收在 3,294.10 美元，為 2021 年 6 月 17 日以來最大單日跌幅。

鑑於此前漲幅驚人，金價可能仍有下行空間。

BTIG 首席市場技術分析師 Jonathan Krinsky 周二指出，金價已較 200 日移動均線高出 27%，這種情況在過去 30 年僅出現數次。他認為，黃金可能進入了「衝頂回落階段」(blow-off phase)，也就是價格短時間內大幅飆升後，可能迎來劇烈下跌。

Krinsky 表示，當金價高出 200 日均線逾 25% 時，往往會在接下來三到六個月回測該均線。目前活躍的黃金期貨 200 日均線為 2,729.81 美元。

Kitco 資深分析師 Jim Wyckoff 指出，「拋物線式的價格走勢在市場中相當罕見，通常代表牛市已到成熟的最終階段。」

Wyckoff 認為，黃金市場目前「在時間上接近頂點，但價格上未必如此」，價格未來幾天仍有機會再走高。但近期金價波動劇烈，「顯示這波成熟的牛市的時間快用盡了。」

他補充說，若 6 月黃金期貨價格跌破 3,200 美元，將對技術圖形造成更大破壞。