美股周一 (14 日) 大致延續上周反彈走勢，但標普 500 指數卻達成了一個聽起來頗為不祥的技術里程碑。根據道瓊市場數據，在當天收盤鐘響起後，該大型股指數正式出現「死亡交叉」，為 2022 年 3 月以來首見。

所謂死亡交叉，是指某資產或指數的 50 日移動平均線跌破其 200 日移動平均線。技術分析師通常將此視為市場修正可能正演變成更深層下跌趨勢的徵兆。

隨著美股在 2025 年表現掙扎，小型股羅素 2000 指數已經率先出現死亡交叉。特斯拉 (Tesla)(TSLA-US) 的股價也出現這種形態。

但投資人也不必過度擔憂。歷史數據顯示，雖然過去的死亡交叉往往預示後續將進一步下跌，但這些跌勢通常持續時間不長。標普 500 指數在死亡交叉發生後的 3 個月、6 個月和 12 個月，平均皆呈上漲走勢。

美銀證券首席技術策略師 Paul Ciana 指出，過去標普的死亡交叉訊號整體來看並不具一致性。其中一關鍵觀察點是：200 日均線在過去五個交易日是否呈現下滑。如果有，可能意味著股市短線還有下行空間。

Ciana 認為，這可能代表標普即將回測上周創下的 2025 年低點。

也有分析師給出較為樂觀的觀點。Piper Sandler 首席市場技術師 Craig Johnson 表示，死亡交叉其實是一種滯後指標，與其說是預示更多跌勢，倒不如說它通常預告一波「回彈」即將展開。

道瓊數據顯示，近來的死亡交叉對標普後市走勢的預示作用表現不一。例如，在 2022 年 3 月 14 日出現死亡交叉後一年，該指數呈現下跌；但 2020 年 3 月 30 日出現死亡交叉後一年，股市則大漲了 50%。

LPL Financial 首席技術策略師 Adam Turnquist 表示，「這在股市中聽起來像是一個非常不吉利的訊號，但若你回測歷史上所有死亡交叉的情況，會發現在交叉發生時買進，往往比賣出更有利。」

據《路透》對 LSEG 數據的分析，過去約 50 年內標普出現過 24 次死亡交叉。其中 54% 情況下，死亡交叉發生在該指數盤中最大跌幅出現之後，也就是說，最嚴重的跌勢通常在死亡交叉出現前就已發生。

而在 46% 的情況下，跌勢則持續加劇。從死亡交叉開始計算，該指數平均再下跌 19%。

分析師指出，市場目前已出現顯著的修正跡象——本月標普指數一度接近技術定義上的 20% 跌幅，加上恐慌指數 (VIX) 等多項悲觀情緒指標達到高點，顯示市場的賣壓高峰可能已經過去。

Turnquist 表示，「從整體市場來看，上周已出現明顯的投降性拋售 (capitulation) 跡象。」「從技術圖表來看，我認為這更可能像是 2018 年或 2020 年那種 V 型反彈，而不是持久的下跌。」

美股周一收盤走高，但主要指數仍低於盤中高點。標普 500 指數收漲 0.8%，那斯達克綜合指數與道瓊工業指數也同樣收漲。