IBM (IBM-US) 股價在周四 (24 日) 美股盤前交易下跌約 5%，因為企業在非生成式 AI 項目上的支出減少，給其諮詢部門帶來壓力，也讓軟體部門的實力蒙上陰影。

如果虧損持續下去，其近 2140 億美元的市值可能會減少超過 100 億美元。

不確定的經濟前景促使 IBM 的客戶減少可自由支配支出並優先考慮生成式 AI 項目，從而影響了其諮詢服務的成長。

RBC Capital Markets 分析師表示，「年初至今表現強勁的基礎設施業務在 2025 財年更新周期之前放緩，而諮詢業繼續看到可自由支配支出的不利因素，這反映在簽約量下降上。」

根據 LSEG 彙編的數據，上季總營收成長約 1% 達到 149.7 億美元，低於預期的 150.7 億美元。

Piper Sandler 分析師表示：「可自由支配支出的暫停顯示，短期內 IT 預算仍將受到限制，尤其是非 AI 領域），但 2025 年成長的持久性出現一線希望。」

然而，隨著企業擴展雲端基礎設施以迎合生成式 AI 技術，IBM 的軟體部門成為第 3 季亮點，營收成長 9.7% 至 65.2 億美元。

該公司預計下季營收趨勢將持續，包括軟體強勁成長，但明年更新前的可自由支配支出和基礎設施將為諮詢帶來阻力。

美銀證券分析師預計，顧問業在 2025 年上半年將持續疲軟，但會被軟體和大型主機周期加速所抵銷。