據《MarketWatch》報導，全球最大快遞公司優比速 (United Parcel Service, UPS)(UPS-US) 股價周一 (21 日) 大跌逾 3%，因華爾街分析師罕見地發出賣出建議，理由是短期內包裹需求的疲弱可能對該公司獲利造成不利影響。

就在 UPS 即將發布第三季財報的前幾天，巴克萊 (Barclays) 分析師 Brandon Oglenski 轉而看跌這間包裹運輸巨頭的股票。

除了財報可能顯示的情況外，Oglenski 也擔心該公司的長期壓力，包括來自聯邦快遞 (FedEx)(FDX-US) 的競爭、亞馬遜 (Amazon)(AMZN-US) 業務量的潛在損失以及股利增長有限。

他將 UPS 的股票評級從「持平」下調至「減持」，並給出 120 美元的目標價，這意味著與當前股價相比約有 9% 的下行空間。據 FactSet 調查 31 位追蹤 UPS 股票的分析師中，僅 3 人看空，15 人看多，13 人持中立態度。

Oglenski 在給客戶的報告中寫道，「繼上個月聯邦快遞的財報令人失望，以及其對美國國內包裹價格環境『極具競爭性』的評論後，我們認為 UPS 獲利存在短期風險，且管理層對 2024 下半年的財測過於激進。」

UPS 計劃於周四開盤前公布上季財報。

據 FactSet 的平均預期，每股盈餘將從去年的 1.57 美元增至 1.63 美元，營收則將增長 3.3% 至 221 億美元。

考慮到 UPS 股票在 7 月第二季財報發布當天遭遇歷史性的拋售，華爾街的擔憂是可以理解的。當時該公司四年來首次未達獲利預期，而營收連續 8 個季未達標。

儘管如此，UPS 僅小幅下調了全年營收預期至 930 億美元，僅略低於此前財測範圍中點的 932.5 億美元。這也是 Oglenski 認為公司預測「激進」的原因。

值得留意的是，UPS 股票在過去 10 個季中有 8 個季在財報日下跌，平均跌幅達到 5.5%。

Oglenski 指出，UPS 未來展望仍有一些潛在的利多因素，例如最近與美國郵政署 (USPS) 簽訂的優先郵寄服務合約 Priority Mail，以及低價電子商務供應商的增長。

但儘管 USPS 的合約可能提振第四季的營收，但為支持這項業務而啟動的營運成本，可能會在短期內拖累獲利。

此外，來自低價電商供應商的增長也伴隨著代價，因為服務價格較低已經損害了國內的獲利能力。

長期來看，亞馬遜可能成為一個問題。

Oglenski 指出，這間電商巨頭占 UPS 2023 年總營收的 11.8%，經營自己的國內運輸網絡，規模已可以與 UPS 競爭。

因此，Oglenski 表示，「我們認為內部承包風險在未來幾年仍將繼續成為一大壓力，特別是當 UPS 試圖從業務中獲取更高定價的情況下。」

股利方面，UPS 在 5 月宣布的最新股利僅增加了一美分，至每股 1.63 美元。Oglenski 認為，隨 UPS 需要與更具效率的聯邦快遞競爭，股利的進一步增長「可能在未來幾年停滯不前」。

目前 UPS 的殖利率為 4.94%，是聯邦快遞 2.05% 的兩倍多，幾乎是標普 500 指數 1.27% 殖利率的四倍。

UPS 股票今年已下跌 16.3%，而聯邦快遞的股價上漲超過 6.4%，亞馬遜股價則上漲了 24.2%。同時，道瓊運輸指數上漲 2.1%，而標普 500 指數上漲 22.7%。