據《彭博》報導，標普 500 指數今年已創下 46 次收盤新高紀錄，高盛 (Goldman Sachs) 交易部門預計，這波漲勢將延續至 2024 年的最後幾個月。

高盛全球市場總經理兼戰略專家 Scott Rubner 估計，標普指數今年底可能漲至「遠高於 6,000 點」。根據他對 1928 年以來數據的計算，標普指數報酬率在 10 月 15 日至 12 月 31 日期間的歷史中位數為 5.17%。在選舉年期間，中位數報酬率甚至更高，略高於 7%，意味著年底可能達到 6,270 點。

彭博的統計數據似乎支持對第四季看多的觀點。在標普指數近一世紀的歷史中，自 1928 年以來，僅有 25 個年份的第四季報酬為負。但歷史報酬的波動幅度很大，1998 年有 21% 的漲幅，而 1929 年最後一季則出現了災難性的 29% 跌幅。

Rubner 此前預計在美國總統大選前會出現拋售，但他現在改變了看法。9 月底時，他觀察到投資人拋售受青睞的多頭持倉，並購買標普 500 看跌期權，這是因為擔心短期季節性不利和技術面因素。但隨著美股上漲，投資人情緒發生轉變，基金經理人也加入買盤。

Rubner 在周二的客戶報告中寫道，「股市的拋售已被取消，年底的反彈開始在客戶中引起共鳴，從左尾風險的避險轉向右尾，因機構投資者現在被迫進場。」他補充道，專業投資人愈來愈擔心表現將大幅落後於基準。

根據 Rubner，美國企業界將在 10 月 25 日股票回購的財報靜默期結束後，重新成為股市的主要買家。那些財年於 10 月底結束的共同基金，可能會從為了稅務目的而拋售轉向參與今年推動標普指數上漲 22% 的漲勢。此外，他提到，家戶投資人一向在 11 月時淨買入股票。

追蹤趨勢的系統性基金也可能成為潛在買家。通常在市場平穩時買入股票的波動調節基金 (volatility control funds)，在 11 月選舉結束後，可能會恢復買盤。他寫道，「如果選後波動率回穩，還有增加的空間。」

此外，Rubner 寫道，選擇權市場的持倉情況也顯示出這波漲勢的「健康狀態」，他提到了 Gamma 值的增加，這是一種衡量衍生品波動性的指標，可以在交易商逢低買入時充當市場緩衝。

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