進入下半年，板卡市場迎來傳統旺季，主機板與顯示卡需求持續走高，主要得益於 AMD 與 Intel 陸續推出的主機板新品，以及遊戲市場中 3A 大作的推出助推買氣。板卡製造大廠華擎 (3515-TW)、微星 (2377-TW)、技嘉等公司，紛紛加強新品佈局，預期下半年業績將顯著提升。華擎第三季板卡出貨量相較於第二季有望溫和成長，而第四季隨著新品的完整貢獻及產品平均單價（ASP）提升，業績增長動能將進一步加強。

華擎 Q3 營收亮眼，創下單季歷史新高。這主要受到伺服器與板卡出貨量增溫的影響。尤其伺服器市場需求強勁，許多客戶在第三季提前拉貨，帶動該季營收有望達到全年高峰。儘管如此，板卡業務的真正動力尚未完全釋放，隨著 AMD 與 Intel 的新主機板產品於 9 月和 10 月上市，市場需求看好，預期華擎第四季在新品貢獻和高 ASP 的加持下，板卡出貨將大幅增溫。

華擎除了主板業務強勢外，伺服器業務也成為其營收增長的主要動力之一。今年以來，華擎多次刷新單月營收紀錄，其伺服器出貨量穩步增長，並在 8 月累計營收達 144.03 億元，年增 26.1%，創歷史同期新高。隨著華擎針對 AMD Ryzen 9000 系列 CPU 推出多款主板產品，並積極更新 BIOS 韌體，搶佔市場先機，未來有望繼續保持增長勢頭。

此外，其他板卡廠商如映泰、撼訊等也開始進行新品周期佈局，期待藉由新產品推動第四季業績回升。映泰已加速布局工業電腦及邊緣 AI 運算領域，並藉由投資元澄半導體進軍矽光子技術領域，為其未來業務帶來新商機。綜觀下半年，板卡市場無論是主機板、顯示卡還是 AI 伺服器相關產品，出貨動能皆顯著增強。在 AI 技術和遊戲市場熱潮的雙重推動下，華擎、微星、技嘉等大廠的業績表現備受看好，特別是第四季進入傳統旺季，預期整體營運將迎來高峰。

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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

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