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〈國泰金看經濟〉今年GDP成長上修至3.7% 估央行利率按兵不動

鉅亨網記者陳于晴 台北
國泰台大產學合作計畫教授徐之強。(鉅亨網記者陳于晴攝)
國泰台大產學合作計畫教授徐之強。(鉅亨網記者陳于晴攝)

國泰金 (2882-TW) 攜手台大產學團隊今 (11) 日舉辦 2024 年第三季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會,此次上修 2024 年經濟成長率預估值至 3.7%,並首次預測 2025 年經濟成長率 2.8%,2024 年 CPI 年增率估 2.1% 不變,預期 2025 年可降至 1.8%,台灣央行下周可望維持利率不變,再升息的可能性不高;第四季金融情勢將續處「寬鬆」區間。

國泰台大產學合作計畫教授徐之強表示,這是首次同時採用及時預測 (Nowcasting) 方法,進行短期成長率的預測,小幅上修 2024 年經濟成長率預估值至 3.7%,研判有 80% 的機率落在 3.2-4.2%(原為 3.0-4.6%);並首次預測 2025 年經濟成長率為 2.8%,研判有 80% 的機率落在 1.8%~3.7%。

徐之強解釋,觀察全球製造業 PMI 是領先指標,預測未來 6 個月的景氣動向,從 8 月份的最新調查顯示,已連二月陷入萎縮區間,顯示未來半年不像過去半年表現那麼強勁。

徐之強認為,美國就業市場恐進一步降溫,中國復甦稍停滯,各家機構幾乎都預測二大主要經濟體明年經濟成長率將不如今年,至於歐、日景氣則受惠於工資帶動消費成長,全球景氣略顯分化,但仍穩定成長。

台灣景氣方面,由於 AI 相關需求量產,資通相關出口表現強勁,推動投資持續復甦,消費動能亦將受助於景氣成長及股市熱絡。美中景氣波動、地緣政治、跨境貿易限制為明年三大主要風險挑戰。

展望第四季,儘管 AI 需求帶動資通產品出口與相關投資增加的趨勢不變,惟美國總統大選不確定性將使短期企業投資陷入觀望,且通膨與利率仍相對偏高,可能限制民間消費擴張程度,整體景氣將低檔震盪。國泰台大團隊評估,第四季台灣經濟氣候將呈現景氣轉弱之「陰」,季成長率將較第三季略為放慢,出現機率在 60% 以上。

徐之強說台灣核心 CPI 已連 5 月維持 2% 以下,隨國際景氣與通膨降溫,預期第四季台灣通膨可望進一步下滑,加上 Fed、ECB 緩步降息,預料央行再升息機會不大,將維持利率不變。

至於美國聯準會動向,徐之強表示,隨著主席鮑爾和多位官員表態對通膨回落更具信心,搭配重要數據趨緩,市場目前預期降息 1 碼機率為 70%,降息 2 碼機率為 30%,隨著經濟數據波動。利率期貨交易商預期,2024 年將降 3-4 碼,2025 年再進一步降息 6 碼,相較於今年 7 月之前,市場對降息速度的預估更為激進。

 

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