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陸股銀行股今年一路強勢 國有四大行被買出新高

鉅亨網新聞中心
陸股銀行股今年一路強勢 國有四大行被買出新高(圖:shutterstock)
陸股銀行股今年一路強勢 國有四大行被買出新高(圖:shutterstock)

陸股四大國有銀行的股價,本周繼續在創新高的路上前行,格外引發關注。

今年以來,陸股銀行股整體表現強勢,領漲大盤。據東方財富 Choice 數據,年初至今,農業銀行 (601288-CN) 漲幅位居四大行中首位,漲幅達 43.15%;工商銀行 (601398-CN)、中國銀行 (601988-CN)、建設銀行 (601939-CN) 緊隨其後,年初至今的漲幅分別是 42.26%、34.43%、33.84%。

中國網民因此這麼形容當前的漲勢:「6000 點買的銀行股,竟然在 2900 點解套了。」

分析觀點普遍指出,高股息率和穩定性成爲支撐銀行股上漲的主要因素。

中金公司研究部銀行業分析師林英奇認為,相比更加依賴于現金流的非金融行業,銀行利潤波動更小,仍能保持 10% 左右的 ROE 水準;儘管股價大幅上漲,銀行股息率仍為 5% 左右,相比無風險收益率存在約 300BP 的溢價,相比電力、交運等傳統高分紅行業股息率更高,相比煤炭等行業股息更加穩定,在市場中具有稀缺性。

此外,各家銀行近期還陸續公佈了中期分紅計畫。目前四大行確認具體的中期分紅計畫。

工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行均明確了中期分紅派息的分配比例,即股息總額占當期歸母淨利潤或股東稅後利潤的比重不超過 30%。

林英奇表示,展望未來 3 至 6 個月,銀行 5% 左右的股息率可能下行至 4% 左右。但從 6 至 12 個月的時間維度來看,投資者則需要關注信貸增速下行、存量房地產債務的處置、居民償債傾向對基本面的影響。

此外,人民銀行在最新的貨幣政策執行報告中指出,自 4 月上旬指導自律機制啟動違規手工補息整改工作,截至 6 月末,21 家全國性銀行整改進度已超九成。經測算,整改工作完成後,銀行節省的利息支出接近一次降低存款利率的效果。

報告稱:「規範銀行存款手工補息行為,有利於強化存款利率調整效果,提高銀行利率定價能力,維護市場合理競爭秩序,緩解銀行淨息差收窄壓力,增強其支援實體經濟的能力。」

另據數據顯示,過去三個季度,銀行股都是險資組態的重點對象,截至 2024 年一季報,險資重倉股中銀行持倉佔比高達 48.3%,較年初提升 0.8%,甚至陸續出現了部分銀行被險資舉牌的案例。譬如年初無錫銀行就曾被長城人壽保險舉牌,而上一次 A 股銀行被險資舉牌還要追溯到 2015 年。

興證策略張啟堯表示,從基本面的角度無法有效解釋銀行上漲,資金面是更重要的驅動因素。保險、ETF 都以大盤龍頭為組態核心,帶動大盤龍頭風格成為今年市場真正的 Beta。

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