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日元版套利交易崩盤後 人民幣版將更熱絡

鉅亨網新聞中心
日元版套利交易崩盤後 人民幣版將更熱絡。(圖:shutterstock)
日元版套利交易崩盤後 人民幣版將更熱絡。(圖:shutterstock)

日本央行升息使日元強彈,引發日元套利交易崩盤,專家認為,由於中國人民銀行 (人行) 保持鴿派的貨幣政策,人民幣套利交易會更具靈活性。

由於日元版套利交易的崩盤,加劇了風險資產的拋售,加拿大皇家銀行認為,借人民幣來買高收益資產的交易將更具靈活性。

該行駐新加坡亞洲貨幣策略主管 Alvin T. Tan 表示,做空人民幣兌一籃子新興市場貨幣仍然合理,因為在央行試圖放寬政策時讓貨幣走升將是自相矛盾。」

Alvin 說,中國經濟還在困境中掙扎,外界普遍預期人行未來幾個月會進一步放寬貨幣政策。

彭博彙編數據顯示,本季迄今,借人民幣來投資一籃子八種新興市場貨幣的利差交易,報酬率是 0.5%,若改成借日元來交易則暴跌約 7%。

紐約銀行駐香港高級亞太市場策略師 Wee Khoon Chong 表示,人民幣套利交易吸引投資者的原因有很多。「當市場波動減弱時,離岸人民幣流動性保持充沛,可能會讓投資人對人民幣套利交易難以抗拒。

不過,人民幣日元套利交易之間存在著根本上的差異。人民幣不能完全自由兌換,因為當局限制外匯流入和流出以幫助控制經濟。與日元相比,這自然會限制人民幣套利交易的規模,儘管中國的貨幣穩定目標更具吸引力。

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