大多數聯準會觀察家預計聯準會本周會議不會放鬆貨幣政策，但確信政策制訂者將在 9 月的下次會議上為降息做好準備。

聯準會官員表示，他們越來越有信心通膨持續降至 2% 的目標。他們也表示更加關注失業率上升，這是降息可能即將到來的另一個跡象。

但大多數聯準會觀察人士表示，聯準會仍需要更多時間來確定，同時也讓市場為即將採取的重大行動做好準備。

堪薩斯 Fed 前行長喬治表示：「他們面臨的壓力越來越大。」「我認為他們會非常認真地等待 9 月。」

聯準會首選通膨指標核心個人消費支出 (PCE) 物價指數上周五 (26 日) 的最新讀數顯示出 3 年多來的最低年增幅，再次保證了降息可能即將到來。

另一項通膨指標消費者物價指數 (CPI) 也有進展。不包括波動性的食品和能源價格的 6 月核心 CPI 年增 3.3%。低於 5 月的 3.4% 和 4 月的 3.6%。

因此，經濟學家指出，在本周政策會議結束時，「聯準會將表示：近期的經濟數據、尤其是通膨數據，讓他們相信通膨可能會回到目標，很快降息將是適當的」。

某些聯準會觀察人士認為，聯準會有理由支持本周會議就降息。但聯準會「不可能」這樣做，因為它冒著「驚擾市場」的風險。市場預計 9 月將開始降息，12 月將再降息一次，隨後到 2025 年將總共降息 6 次，每次 25 個基點。

事實上，若本周降息將會讓市場完全意外。交易員目前估計本周降息的可能性僅為 5%，而 9 月 17 日至 18 日會議降息的可能性幾乎為 100%。

但高盛首席經濟學家哈祖斯 (Jan Hatzius) 是認為 7 月降息有充分理由的另一位觀察家，他說，「如果降息的理由很明確，為什麼還要再等 7 周才能實施？」「其次，每月通膨波動較大，並且始終存在暫時重新加速的風險，這可能會使 9 月的降息難以解釋。從 7 月開始降息可以規避這種風險。」

9 月較可能降息的另一個原因是：聯準會官員表示，他們需要再一季的良好數據才能確定通膨正朝著正確的方向發展；他們可能想先看看 7 月和 8 月的數據如何。

另一個可能影響聯準會降息時間的因素是勞動市場降溫。失業率連續兩個月上升至 4.1%，高於一些聯準會官員預測的今年年底數據。

這一點很重要，因為聯準會肩負著雙重使命，即最大限度地提高美國就業率，同時保持物價穩定。聯準會主席鮑爾明確表示，隨著通膨下降，聯準會將更專注於這項任務中的勞動力。