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才剛由空轉多 大摩空頭再示警:美股成敗在就業市場

鉅亨網新聞中心
大摩空頭再示警:美股成敗在就業市場。(圖:REUTERS/TPG)
大摩空頭再示警:美股成敗在就業市場。(圖:REUTERS/TPG)

才剛放棄空頭立場沒有太久,華爾街最出名的空頭分析師、摩根士丹利投資長威爾森 (Michael Wilson) 周二 (26 日) 表示,美國股市的成敗就在於就業市場。

他警告,美國就業市場任何突然的疲軟都可能引發美股出現實質性的回跌。這也是自他上個月「空頭轉多頭」以來首次發出的警告。

威爾森調高標普 500 指數未來 12 個月目標水準;預計標普指數到 2025 年 6 月將上漲 2%,而先前認為該指數將下跌 15%。

根據威爾森的說法,如果新增勞動力數據開始下降,將消除美國經濟軟著陸的可能性,並可能促使聯準會降息。但由於目前股市的上漲是由對「金髮姑娘」經濟的期待所推動,足以導致美股下跌 10%。

他說,「讓成長變成恐慌或潛在的衰退恐懼的關鍵因素是什麼?」「就是勞動市場。」

他進一步指出,如果非農業就業人數降至 10 萬人以下,或失業率超過 4.3%,經濟放緩就會很明顯。不過可以確定的是,這兩個數據中至少有一個距離威爾森的門檻還很遠:5 月新增就業人數飆升至 27.2 萬人,超過一般預期。

但裂痕已經開始出現,5 月失業率意外升至 4%,表面之下的招募趨勢顯示出複雜的訊號。

威爾森在最近的報告中說,這對美股投資人來說很重要,因為市場已經變得更加關注經濟成長的軌跡,而不是通膨和利率走向。他表示,出於這個原因,目前股市在高位僵持是很合理的,因為投資人正在買進高品質的成長股。

他補充指出,「問題是:現在這些特定股票的本益比是否過高?我認為,如果能實現完美的軟著陸,而且很平穩,那就沒問題。但如果出現任何偏差,那就會是一個問題。」

他先前的報告中曾提出導致美股回檔的三大風險,並指出成長放緩的可能性最大。他認為,在這種情況下,優質大型股以及防禦類股票的表現可能會更好。通膨反彈和流動性狀況惡化是另外兩個威脅。

最後,威爾森強調,就業市場風險不會在今天發生,但可能在第 3 或第 4 季成為風險。一旦發生,遭殃的將不僅僅是目前領漲的科技股。

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