七巨頭表現參差 MAN概念股脫穎而出

美股「七巨頭」正出現市值重新洗牌。自 6 月 5 日晶片巨頭輝達 (NVDA-US) 市值首次突破 3 兆美元之後，至今史上躋身 3 兆美元市值俱樂部的企業已有 3 家：蘋果 (AAPL-US)、微軟 (MSFT-US) 和輝達。

在美股最新市值排名中，微軟、蘋果、輝達在美股「七巨頭」盤踞前三名。截至周一 (17 日) 美股收盤，微軟市值為 3.33 兆美元排名第一，蘋果市值為 3.32 兆美元排名第二，輝達以 3.22 兆美元的市值排名第三。

人工智慧驅動的美股大漲行情讓人想起過去 100 年裡的其他融漲時期，例如 1920 年代的狂熱、1960 年代的「漂亮 50」熱潮或網路泡沫。隨著 MAN (微軟、蘋果、輝達) 三家科技巨頭紛紛角逐 AI，「全球最大市值」的寶座爭奪也進入白熱化階段，誰最先達到 4 兆美元市值也更加引市場矚目。

50 Park Investments 創辦人薩罕 (Adam Sarhan) 表示：「人們對人工智慧將改變世界抱有很大希望，但在華爾街，沒有什麼是永恆的。總會有新的、閃亮的東西出現，推動股市大幅上漲。」

如今微軟、輝達和蘋果公司的市值加起來已經超越中國股市。根據《彭博》彙編的數據，這前三大科技公司的總市值約為 9.2 兆美元，超過中國內地交易所所有活躍股票近 9 兆美元的總市值。

輝達可以說是過去一年人工智慧領域的最大受益者。輝達走到哪裡，市場就走到哪裡；至少今年美股表現是如此。輝達股價今年來已累計上漲超過 160%，而其市值連續攀升只用了約一年時間，從 1 兆美元到 2 兆美元僅用約 9 個月，從 2 兆美元增至 3 兆美元只花了約 3 個月。

輝達並未顯露任何放慢或任由對手趕上的跡象，該公司執行長黃仁勳 (Jensen Huang) 表示，該公司計劃每年升級其 AI 加速器。黃仁勳在台灣大學發表主題演講時表示，生成式 AI 的崛起是一場新的工業革命，隨著該技術向個人電腦轉移，輝達預計將發揮重要作用。該公司一直是 AI 支出洪流的最大受益者。這家晶片製造商市值現在仍落後微軟公司，但華爾街認為超微軟只不過是時間問題。

除了在市值方面位居前列，MAN 三巨頭在 ESG 方面也表現亮眼。根據《彭博》數據，蘋果的 ESG 評分處於第 100 百分位數，再加上表現均衡的 E、S 和 G 支柱評分，在標普 500 指數中獨佔鰲頭，位列「七巨頭」之首。微軟和輝達緊隨其後，處於第 99 百分位數，其餘四巨頭的評分在 88-93 的高分區間。

自 2020 年以來，蘋果的報酬率、波動性和品質指標表現也優於標普 500 中其他科技股，這有利於其發展前景。獲利能力強勁似乎是標普 500 指數前 20 大 ESG 高分股的主要特徵，而這或可發揮利多作用。其中 14 家公司的 3 年平均淨利率高於指數同業的平均水準。不過，對標普 500 指數而言，ESG 仍被視為較弱的回報率表現指標，因為自 2020 年以來，ESG 高分股中有一半的回報率落後於該基準指數以及指數同業，儘管其波動性水平較低。