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美Q1單位勞動力成本增速下修 低於預期

鉅亨網編譯段智恆
美Q1單位勞動力成本增速下修 低於預期(圖:REUTERS/TPG)
美Q1單位勞動力成本增速下修 低於預期(圖:REUTERS/TPG)

美國勞工部 (DOL) 周四 (6 日) 公布最新數據顯示, 第一季單位勞動力成本修正值低於市場預期與初值,再加上本周公布的 4 月職位空缺數、5 月小非農、同日稍早公布的上周初領失業金人數,均顯示就業市場放緩,不過這還不足以讓聯準會 (Fed) 決心推動降息。

具體來看,第一季單位勞動力成本 (即企業替生產一單位產值而支付給員工的成本) 折合年率修正值降至 4.0%,低於經濟學家與初值的 4.7%,仍遠高去年第四季的 0.4%;按年來看成長 0.9%,為 3 年來最低增速。該季實質時薪僅成長 0.4%,遠不及初值 1.1%,同期工作時間成長僅約為初值的一半。

另外,美國第一季勞動生產力 (即非農企業員工每小時產值) 折合年率修正值報 0.2%,低於經濟學家與預期的 0.3%,也不及去年第四季上修後的 3.5%。

Fed 希望看到單位勞動成本降低,而且是透過提高生產力來實現這一目標,然而周四的報告顯示,勞動成本的上升速度低於初值的,因為工人生產減少且實際時薪也明顯較低。

整體而言,單季生產力數據不穩定。話雖如此,美國經濟持續放緩將成為 Fed 遏制通膨的另一個障礙。儘管單位勞動成本明顯下降,但與 2023 年下半年的穩定相比,這一速度仍在迅速回升,不過勞動成本在第一季大幅上升並不罕見,隨後往往會緩和下來。

牛津經濟研究院副首席美國分析師 Michael Pearce 表示:「整體情況仍然是,過去幾年生產力成長強勁,這有助於遏制勞動成本的上升。隨著時間的推移,應該會讓通膨進一步降溫。」

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