根據周五 (31 日) 公布的官方數據，歐洲 5 月通膨率升至 2.6%，超出預期，因為消費者物價的痛苦飆升需要一段時間才能消失。

但這不太可能阻止歐洲央行下周首次降息，比美國聯準會早一步降低企業和消費者的借貸成本。

根據歐盟統計機構歐盟統計局的數據，4 月使用歐元的 20 個國家的官方通膨數據為 2.4%。市場之前預期 5 月成長率為 2.5%。

歐洲央行將領先聯準會降息，由於美國通膨持續加劇，聯準會延後降息。這將是升息周期的逆轉，歐洲央行在全球已開發經濟體爆發通膨時比聯準會晚一步升息。4 月美國消費者通膨率未經季節性調整為 3.4%。

在這種情況下，歐洲央行面臨不同的經濟情勢，因為它受到能源價格飆升的打擊更大，但現在這種影響已經消退。新冠疫情期間和之後增加的紓困支出以及更強勁的成長推動了美國的通貨膨脹，這使聯準會處於不同的境地。

俄羅斯因全面入侵烏克蘭而切斷了大部分天然氣管道供應，加上疫情反彈堵塞了零件和原材料供應鏈，歐洲通膨飆升至兩位數。隨著能源價格下降和供應緊張狀況緩解，通貨膨脹率下降。

近幾個月來，由於勞工要求提高工資協議以彌補購買力的損失，通膨下降速度有所放緩；並導致服務業物價持續上漲。服務業的範圍很廣，包括從酒店客房到醫療保健再到音樂會門票的一切，而工資占經營成本很大一部分。5 月服務物價上漲 4.1%，而能源價格僅上漲 0.3%，食品通膨率不高於整體水準 2.6%

隨著通膨逐漸接近歐洲央行 2% 的目標，對經濟成長的擔憂變得更加突出。歐元區的國內生產毛額 (GDP) 4 年來並未出現顯著成長。雖然較高的利率透過提高借貸和購買物品的成本來對抗通貨膨脹，但它們也會對經濟成長造成壓力。