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陸嚴管產能!鋁價飆2年多新高 恐將繼銅之後上演軋空秀

鉅亨網新聞中心
鋁價今日在上海期交所飆漲至2年多新高。(圖:Shutterstock)
鋁價今日在上海期交所飆漲至2年多新高。(圖:Shutterstock)

由於中國對一系列金屬產能緊縮控制來實現減碳目標,鋁價飆漲至兩年多高點,上海鋁價今 (30) 日大漲逾 2% 至每噸 21830 人民幣,倫敦金屬交易所 (LME) 的鋁價也上漲 1.1% 至每噸 2799 美元,創 2022 年 6 月以來新高。

中國國務院週三 (29 日) 表示,將嚴格管控新增有色金屬項目准入,鋁、氧化鋁、多晶矽、鋰電池新增產能的節能效益須達到產業先進水準,並重申將嚴格落實電解鋁產能置換計畫。

上海道合私募基金管理有限公司分析師 Kou Meiyun 表示,鑑於中國需求健康,鋁成為了資金退出銅的好目標,鋁因此成為基本金屬的一個亮點。

與此同時,鋁礦正經歷一場多空大戰,全球知名大宗商品貿易巨頭托克 (Trafigura) 正大量降低庫存水位,Squarepoint 資本、花旗及摩根大通等投行跟避險基金則正積極建立部位。

過去兩周,托克突將 6.5 萬噸鋁在 LME 上登記賣出,導致倉儲憑證數量大增,創 27 年來單日最大登記規模,此舉似乎是基於自身對未來鋁價看空的判斷,但其他市場參與者抱持相反觀點,迅速買進該金屬並申請提取。

目前,市場看多鋁價的觀點正逐漸獲得越來越多的支持,LME 的投資者們在今年 3 月中還普遍看空鋁價,但如今轉向看漲,對鋁價上漲的預期達到兩年多新高,除產量受限外,還因為對需求增長的預期。

但托克將大量庫存轉移到 LME 的決定,讓許多競爭對手感到困惑,主要因為實體市場交易疲軟,托克可能認為在 LME 上出售這些金屬,並向未來擁有者收取部分倉儲費是獲利最快、最有利可圖的方式。

不過,隨著 LME 針對庫存積壓引入規則限制,加上巴生港出現的長隊已讓部分買家撤回提取申請,市場態勢變得更加複雜,但到目前為止,看多鋁價的交易商佔據上風。

除了鋁外,銅市此前也曾出現軋空情形,有媒體 5 月 15 日引述知情人士報導指出,托克和中國洛陽鉬業旗下 IXM 正試圖購買實體銅,以交割他們在美國芝商所 (CME) 交易所持有的大量空頭部位。

托克和 IXM 在 COMEX(隸屬於 CME 集團)銅市場持有大量空頭部位,但孰料 COMEX 銅價開始突然暴漲,導致這些空頭部位遭嚴重軋空,COMEX 銅價上周一 (20 日) 創下每磅 5.196 美元的歷史新高。

銅市之所以出現軋空情形,主要因為供需趨緊,加上主要礦場的建設和開發成本也在增加。

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