1

熱搜:

熱門行情

最近搜尋

全部刪除

瑞銀:海外長線資金開始買進持有 明年A股有望走強

鉅亨網編譯陳韋廷
瑞銀近日在香港舉行投資論壇。(圖:Shutterstock)
瑞銀近日在香港舉行投資論壇。(圖:Shutterstock)

中國股市與香港股市今 (30) 日早盤開低走高,瑞銀最新預估當前中國股市正在盤整向上,隨著房地產行業開始穩定,中國股市有望明年表現更加強勁,尤其是在紅利稅減免和政策支持下,港股在 4 月中旬強彈。

《券商中國》報導,在香港舉行的投資論壇上,瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪指出,對於 MSCI(中國)相關股票表現,從股市角度來看,當前市況更接近於 2016 年,上市公司基本面好於 2015 年跟 2016 年,目前中國上市公司槓桿率大降,遠低於 2016 年,現金流水準處於歷史高點,上市企業整體收入成長雖放緩,但利潤層面表現較好。

王宗豪表示,他跟歐洲等海外投資人交流後發現,外資買入中國股票可能有三個原因;一是從上市公司層面看,特別大的網路企業,獲利情況優於預期且每股獲利 (EPS) 未下調。其次,外資對中國房地產引發潛在系統性風險的判斷下降,系統性風險的消除令外資有更多信心回中國市場,最後則是中國股票基本面與股價表現挂鉤程度提高。

去年中國股市很難賺錢,因為族群輪動太快,股價與基本面挂鉤較小,但今年基本面不錯的上市公司股價有相應的正面表現。雖然諸多企業有壓力,但中國網路企業透過降本增效,業績普遍優於預期,這讓外資繼續買入中國股票。

根據估值和海外投資人在中國的部位,很多海外投資人可能已回流到中國股市,但今年 3 月底外資在中國股市的資金配置仍低於 2022 年 9 月,

瑞銀全球投資銀行副主席及亞洲企業客戶部共同主管李鎮國也指出,在近期股市漲勢中可很明顯看到,包括歐洲、亞洲及美國的資金回到港股,過去幾周 A 股比較平穩,跟 H 股價差縮小,很明顯是外資買入。

至於投資人當前如何配置資金才能獲得較好收益,王宗豪建議採取槓鈴策略,除建議投資人買入一些高股息股票外,還可配置一些港股網路企業、教培行業等,主要因為網路企業正靠降本增效來提升獲利率,有較大的訴求提高股息與買回庫藏股,加上現金流充裕且更多外資回流,網路類股是他們首選標的,跟民眾出遊相關的股票也值得留意。

官方數據顯示,儘管合併利潤下降,中國上市企業迄今宣布的 2023 年現金股利總額達到創紀錄的 2.2 兆人民幣,更有超過 100 家上市公司首度向投資人返還資金。與此同時,越來越多的中國上市公司正推出買回庫藏股計畫,以避免被下市或面臨到其他處罰。

避險基金機構 Tongheng Investment 的副總經理 Yang Tingwu 表示,返還資金引發投資人共鳴,但中國企業在公司治理上還有很長的路要走。

法國巴黎銀行資產管理公司高級市場策略師 Chi Lo 也認為中國正在努力改進,但還有很多地方需要改善。

相關貼文

left arrow
right arrow