降息機率回升 高盛：對沖基金對消費性股票重燃興趣

隨著最新經濟數據和聯準會評論重新燃起降息期待，對沖基金正在扭轉對消費股的看跌立場。

高盛集團大宗經紀部門彙編的數據顯示，經過 4 周的拋售，對沖基金上周大量買入非必需消費品股票；截至 5 月 3 日當當，這類股票出現最大的淨買盤。這個走勢是由多頭買盤以及 2023 年 12 月以來最大的空頭回補所推動的。

高盛表示，整體的零售、汽車、旅館、餐廳和休閒是淨買入最多的次產業。然而，今年以來，非必需消費品仍然是高盛統計中淨賣出最多的美國股類股。

聯準會主席鮑爾上周衰示不會進一步升息，而且最新的就業報告顯示美國勞動市場正在疲軟，美股普遍樂觀，信心轉變。掉期交易商重新押注將在年底前開始降息。

3iQ 研究主管 Mark Connors 說，「上周五對利率敏感的大型股大幅走高，顯示升息的可能性不大；至少就目前而言。」「較低的利率預期刺激了對消費者敏感的非必需品空頭回補和新多頭。」但他認為這比較像是一種反應，而不是持久趨勢的跡象。

在此同時，美國一些最大的食品和餐飲公司的獲利未達預期，對消費者支出發出警訊。星巴克 (SBUX-US) 上周表示，由於各地區的交易量下降，銷售額自 2020 年以來首次下降。同時，麥當勞 (MCD-US) 和達頓餐廳 (DRI-US) 也都強調低端消費者的訪問量下降。

美國經濟數據顯示，4 月消費者信心有些疲軟，創 2022 年中期以來最低水平，因為美國人對勞動市場的看法和經濟前景惡化。經濟諮商會的信心指數連續第 3 個月下降，其中食品和汽油價格上漲是最令人擔憂的問題。

高盛團隊在給客戶的報告中寫道：「儲蓄消耗本來應該透過實際收入成長來解決，但事實證明通膨極具黏性。」「我們的團隊越來越看空消費者和軟著陸機率。」

整體而言，對沖基金連續第 3 周淨買進美股，但步伐較慢。其他淨買入的產業包括醫療保健、工業和資訊科技。另一方面，通訊服務是美國淨賣出最多的行業，其次是必需品、金​​融和公用事業。