隨著比特幣現貨 ETF 需求連續第三天萎縮，比特幣已從歷史高點下跌超過 10%。儘管如此，摩根大通 (小摩) 警告比特幣仍處在超買區，恐怕還有進一步回落空間。

由 10 檔比特幣現貨 ETF 所組成的基金，周二 (19 日) 流出 3.26 億美元，單日淨流量為 1 月 11 月推出以來最糟。與此同時，比特幣本周已跌了三天。截稿前，比特幣下跌 3.7%，至 65,200 美元。

小摩策略師表示，過去一周歷經大幅修正後，比特幣依然處在「超買區間」，在 4 月減半之前，恐怕還有下跌空間。

以 Nikolaos Panigirtzoglou 為首的小摩策略師在周四 (21 日) 的報告中寫道：「芝商所 (CME) 比特幣期貨合約持續未平倉，加上 ETF 流量下滑，是比特幣的重大看空信號。」

小摩指出，比特幣現貨 ETF 的淨流入速度明顯放緩，過去一周甚至大幅流出。這對資金將持續單向流入比特幣現貨 ETF 的看法提出挑戰。隨著減半將至，這種獲利回吐趨勢更可能持續下去，尤其是在過去一周歷經修正，但看起來仍超買的背景下。」

小摩上月預測，隨著對比特幣減半的樂觀情緒消散，比特幣將在 4 月之後跌向 42,000 美元。

Zaye Capital Markets 投資長 Naeem Aslam 表示，即使比特幣在 3 月 14 日創下 73,797 美元的紀錄新高，散戶的熱情似乎正在減弱。

Aslam 說：「事實上，這波反彈並沒有像之前那樣真正從歷史高點開始，促使許多人質疑這次的反彈力道。若即將到來的減半無法維持這樣的勢頭，這意味著我們將面臨嚴重修正，價格可能跌破 50,000 美元。」

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