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蔡明彰觀點:大怒神繫緊安全帶  高殖利率、航運相對安全

鉅亨網新聞中心
蔡明彰觀點:大怒神繫緊安全帶  高殖利率、航運相對安全  (圖:業者提供)
蔡明彰觀點:大怒神繫緊安全帶  高殖利率、航運相對安全 (圖:業者提供)

今天報告的主題是「大怒神繫緊安全帶  高殖利率、航運相對安全」。

萬寶投顧蔡明彰強調,以前台股參考美股的道瓊指數那斯達克費半走勢,現在 AI 信仰之下,只關注四檔美股 AI 股,輝達、AMD、美超微、台積電 ADR,只要四檔續創歷史新高,台股投資人繼續往前衝,大盤也跟著改寫歷史新高,但多頭陷阱也出現。

以前參考道瓊指數有金融及傳產,那斯達克有廣泛的科技及生技股,台股跟進就會漲到非電子族群及各種科技產業股價都會輪動,但最近 AI 信仰只拉升台積電 (2330-TW),其他與美股四檔 AI 無關的股票漲不起來。

不少個股賺指數、賠差價,AI 信仰只有少數股票開香檳慶祝,當前大盤的周線、月線的 K 值 90%嚴重超買,部分投資人不耐手中持股賺指數、賠差價,調節賣出及換股操作,造成盤勢大震盪。

3 月 8 日台股看到 2 萬點,但不是普天同慶,而是驚心動魄,八成上市櫃股票收黑。2 萬點台股大怒神,參與者繫緊安全帶,準備嘔吐袋,2 萬點是台股史上重大里程碑,如何大怒神可參考 30 多年前的 1 萬點。 

萬寶投顧蔡明彰強調,1989 年台股首次衝上 1 萬點,創歷史新高,加權指數衝關靠當時主流金融股,但市場炒作資產股、中小型股,在那個新台幣大升值引進熱錢、狂炒房地產的年代,有土斯有財是台股最大信仰。

第一次攻上 1 萬點,主力大戶調節出貨,台股激烈震盪修正,漲多的資產股、投機股崩跌,但資金行情沒結束,半年內台股在 1990 年初成功站穩 1 萬點,並創下 12,682 點新天價,帶動大盤仍是金融股,但中小型飆股全部換人,因此 2 萬點不是天花板,這次經過修正後台積電 (2330-TW)、聯發科 (2454-TW) 及受惠降息的金控權值股富邦金 (2881-TW)、國泰金 (2882-TW)、中信金 (2891-TW) 仍會拉抬大盤,再創下歷史新高,但市場炒作的中小型股全面輪替,不要相信,飆股還有續集,大漲一次就要果斷下車。

萬寶投顧蔡明彰強調,AI 信仰使股市狂熱,本身存在不可測的風險,如何降低風險有三大操作。

第一個,挑選高殖利的股票絕對是大怒神的安全防護,以今年來大漲 23%漲幅領先各類股的半導體為例,聯發科殖利率 4.5%、聯詠 (3034-TW)5%、矽創 (8016-TW) 配息 12 元,殖利率 4.2%,一旦股價回檔,殖利率更高,會吸引買盤湧入。成熟製程的聯電 (2303-TW) 基本面平淡,但有配息 3 元,殖利率 6%,相對抗跌。

台股大怒神第二個防護工具,進出補漲股,AI 伺服器的廣達 (2382-TW)、緯創 (3231-TW),今年來績效遠不如散熱的雙鴻 (3324-TW)、奇鋐 (3017-TW),但廣達、緯創 2 月營收雙增優於預期,但雙鴻、奇鋐 2 月營收並沒有雙增,雙鴻更是雙減,月減 42%,年減 26%,恐怕市場資金賣漲多的散熱,轉進補漲的 AI 伺服器。

不過,要提防美股 AI 伺服器妖股美超微 3 月 18 日納入標普 500 成份股,是否利多出盡,依照過去納入標普 500 成份股的走勢來看,股價提前大漲,但正式成為成份股,就有一波利多出盡的賣壓。

AI 信仰並非毫無漏洞,網通晶片大廠博通、邁威爾 3 月 8 日公佈財報股價重挫,並拖累輝達,出現本波最大跌幅,同時暴巨量,高檔爆量,對短線股價不是好事。博通上季財報優於預期,但未調升全年營收目標,邁威爾本季營收財測低於市場預期,顯示 AI 需求尚未充分擴散到網通領域。

台股網通、光通訊,本波訴求 AI 題材,新復興 (4909-TW)、光聖 (6442-TW)、上詮 (3363-TW) 等漲幅超前,恐過度反映了。

萬寶投顧蔡明彰強調,今年來台股大漲 1,800 點,居然台積電貢獻 1,600 點,極為不正常。應對台股大怒神的第三個法寶,資金轉入與台積電負相關股票,台積電是美股拉動亞利桑那州廠,傳獲 50 億美元美國晶片法案補助,低於預期的 100 億美元。

中國經濟及股市與美國負相關,中國今年前兩月出口 5,280 億美元,年增 7.1%,高於預期的 1.9%,也優於去年 12 月的 2.3%。中國出口增長不同於台灣受惠 AI,而是反映全球需求好轉,先行反映在航運股。

貨櫃三雄長榮 (2603-TW)、陽明 (2609-TW)、萬海 (2615-TW) 漲最兇創天價的 2021 上半年,排擠護國神山台積電在 679 至 518 元間修正逾兩成,證明航運與台積電走勢背道而馳。

今年前兩個月營收年增率,長榮成長 30%,陽明成長 18%。長榮可望配息 7 至 8 元,高殖利率題材,股價創一年半新高,陽明去年 Q4 EPS 虧損 0.37 元,全年 1.37 元,今年 Q1 可望由虧轉盈。陽明、長榮價差過大,短線補漲力道增強。

萬寶投顧蔡明彰強調,散裝輪運價表現更好,今年來 BDI、BCI 已轉為上漲,反映在正德 (2641-TW) 前兩月營收年增 62%最大,其次裕民 (2606-TW) 年增 47%,慧洋 - KY(2637-TW) 年增 31%。其餘,新興 (2605-TW)、中航 (2612-TW)、台航 (2617-TW) 年增率 10%上下。

以龍頭裕民為例,月營收長達一年負成長,自去年 12 月起連續三個月正成長,受環保法規影響,今年全球散裝輪缺船效應,可望營收持續成長,股價卻遲遲沒動靜,也許市場正在等待市場資金從漲多的電子股撤退,轉入的時機。

文章來源:萬寶投顧蔡明彰

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