1

熱搜:

熱門行情

最近搜尋

全部刪除

美股飆漲後不知道買哪家?這6檔可做空!

鉅亨網編譯許家華
(圖:REUTERS/TPG)
(圖:REUTERS/TPG)

隨著美股飆漲,投資者越來越難找到適合買進的股票,現下或許更適合做空股票。

標普 500 指數 (SPX-US) 自去年 10 月觸及多月低點後,迄今已上漲 22%,此波漲勢不光靠已越來越貴的大型科技股推動,還包括其他許多產業的股票。因此,雖然肯定有些股票因企業獲利高於預期還能上漲,但許多股票有很大下降空間,只要他們的獲利前景惡化。

在這些股票走跌時,投資者可望透過做空大賺一筆。然而,股票長期往往走漲,投資者必須看準特定時機做空才能賺錢,通常跌勢在 6 個月內。若遭做空的股票出現正面催化劑,導致股價大幅上漲,投資者就會被迫趕緊回補降低虧損,因此做空者的風險很高。

例如 2021 年迷因股交易高峰期,GameStop (GME-US) 就是軋空行情的典型代表。

Wolfe 研究公司分析師本周篩選出一份「適合做空」的股票清單,即估植相對於企業獲利潛力來說可能過高的股票,因此這些股票的獲利品質必須較差,或獲利的可預測性較低。

上榜的股票有:Plug Power (PLUG-US)、ADT (ADT-US)、特斯拉 (TSLAUS)、Walgreens Boots Alliance (WBA-US)、Hasbro (HAS-US),以及 ViaSat (VSAT-US)。

這 6 檔股票當前的市場定位表明,可能還會看到更多賣空交易。這幾檔中,有許多股的債務負擔也相對較大,例如 Walgreens。

Walgreens 淨現金負債超過 300 億美元 (含債務和租賃義務),是該公司預估今年 Ebitda(息稅折舊攤提前利潤)的 6 倍以上。

標普 500 指數的成分股作為比較,其債務與 Ebitda 比約 1 至 2 倍,風險相較小。換句話說,Walgreens 的獲利無法像其他公司那樣填補債務,倘若其獲利像過去幾年一樣持續下降,那麼這樣的債務水準帶來的風險就更大。

此外,儘管該股在過去 12 個月內下跌了 40%,但恐仍不適合買進。Walgreen 的估值看起來似乎很甜,其企業價值倍數 (EV/EBITDA) 僅 6,而標普 500 指數為 13,但背後原因卻是該公司過去幾年獲利下降所致,投資人還在盼望該公司轉虧為盈。此外,Walgreen 大部分的 Ebitda 都用於各項開銷,例如去年,49 億美元的 Ebitda 轉化的自由現金流還不到 10 億美元。

這些都是 Walgreens 股票遭做空的原因,尤其是 Wolfe 研究公司的數據顯示,Walgreens 目前空單餘額僅約 5.1%,但遭嚴重放空的股票,其空單餘額通常接近 50%,意味 Walgreens 仍有很大做空空間。倘若該公司無法扭轉獲利局面,股價就會受到影響。

Walgreens 拒絕置評。

玩具製造商孩之寶 (Hasbro) 是另一檔乍看之下很便宜的股票,但細究後就能發現其實很貴。孩之寶現行股價本益比約 15,而標普 500 指數成分股的本益比約 20,然而,考慮其獲利品質,孩之寶的本益比似乎有點太貴了。

過去幾年下來,孩之寶每股獲利 (EPS) 已下降,例如今年預期的 EPS 就低於 2019 年的數據,獲利持續疲軟恐導致股價進一步下挫,過去 12 個月以來,孩之寶股價已下跌 13%。

此外,孩之寶的淨債務 / EBITDA 比率約 3,高於標普 500 指數的相較比率。

這些是吸引投資者做空孩之寶的因素,除非該公司提高獲利或減少債務,否則仍有更大做空空間,因為目前該股空單餘額僅約 5.6%。

對此,孩之寶回應,其高層在近期公司財報電話會議上談論了產品的成功。另外,Plug Power、ADT、特斯拉和 ViaSat 均不回應置評請求。

相關貼文

left arrow
right arrow