自 1 月 11 日推出第一檔比特幣現貨 ETF 以來，比特幣已下跌近 20%，投機者對這些產品的潛在影響評估，變得更加謹慎。

在貝萊德 (BlackRock Inc.) 和富達投資 (Fidelity Investments) 等發行人的 ETF 上線當天，比特幣一度飆升至 49021 美元，但此後一路下挫，市場拋壓沉重，比特幣在周二 (23 日) 上午跌破 40000 萬美元關卡，較本月高峰下跌約 19%。

1 月 11 日有 9 支新的美國現貨比特幣基金開始交易，220 億美元的 Grayscale Bitcoin Trust(GBTC) 從封閉式結構轉換為 ETF。

BitMEX Research 數據顯示，在 GBTC 轉型為比特幣現貨 ETF 後，截至上周五的前 6 個交易日，GBTC 總流出額高達 28 億美元。

ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，貝萊德的 iShares Bitcoin Trust 和 Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund 吸引了大部分資金流入，而 Grayscale 基金則有 28 億美元退出。賣家中包括破產的加密貨幣交易所 FTX 的財產，該交易所出售了其在 Grayscale 工具中的大部分股份。

Fundstrat Global Advisors LLC 數字資產策略主管 Sean Farrell 在報告中指出，在過去的兩周裡，比特幣受到了嚴峻的宏觀環境挑戰，包括利率上漲和美元走強，而且交易員平倉 GBTC 套利部位等因素，也帶來巨大的拋壓。

Farrell 補充稱，FTX 的處置可能會消除供應過剩，這表明「來自 GBTC 的強烈拋售壓力可能很快就會消退」。

去年，比特幣飆升近 160%，表現優於股票等傳統資產，人們猜測 ETF 將促進機構和個人投資者更廣泛地採用加密貨幣。不過，伴隨著比特幣隨後開啟「買在謠言、賣在事實」反應，其表現今年初遠遠落後其他資產。

IG Australia Pty 市場分析師 Tony Sycamore 此前預計，本輪調整比特幣可能下跌至 38000 美元至 40000 美元之間。